Una aproximación financiera al potencial exportador de las comercializadoras internacionales de confecciones mediante un dupont estocástico
Este trabajo cuantifica el impacto que tiene la eficiencia, el margen de utilidad y el apalancamiento financiero sobre el desempeño exportador de las comercializadoras internacionales de confecciones, haciendo uso de un análisis Dupont estocástico. En primera instancia se utiliza una simulación de M...
- Autores:
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Restrepo Morales, Jorge Aníbal
Vanegas López, Juan Gabriel
Portocarrero Sierra, Lorenzo
Camacho Vargas, Aquileo
- Tipo de recurso:
- Article of investigation
- Fecha de publicación:
- 2017
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- Tecnológico de Antioquia
- Repositorio:
- Repositorio Tdea
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- https://dspace.tdea.edu.co/handle/tdea/4093
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- Análisis económico
Analyse économique
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Modelo Dupont
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Pymes
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Simulación de Montecarlo
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Pequeña y mediana empresa
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Este trabajo cuantifica el impacto que tiene la eficiencia, el margen de utilidad y el apalancamiento financiero sobre el desempeño exportador de las comercializadoras internacionales de confecciones, haciendo uso de un análisis Dupont estocástico. En primera instancia se utiliza una simulación de Montecarlo para modelar el sistema Dupont, aproximando todas las cifras del balance general y el estado de resultados a las distribuciones de probabilidad de mejor ajuste, produciendo una cifra para explicar el rendimiento del patrimonio y de la inversión de este tipo de empresas. Luego, a través de un análisis de sensibilidad, mediante @Risk, se determina el impacto de las variables explicativas (eficiencia, margen y apalancamiento) en el comportamiento del índice Dupont proyectado. Se encuentra que las empresas en estudio tiene una clara debilidad financiera, y que el sector muestra una baja eficiencia en el uso de los recursos. Palabras clave: Análisis financiero; Comercializadores internacionales; Modelo Dupont; Pymes; Simulación de Montecarlo |
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Bernstein, L. & Wild, J. (1998). Financial Statement Analysis: Theory, Application, and Interpretation. Boston: Irwin McGraw-Hill. Blumenthal, R. (1998). Tis the gift to be simple: Why the 80-year-old DuPont model still has fans. CFO Magazine, 1-3. Botika, M. (2012). The use of DuPont Analysis in Abnormal Returns Evaluation: Empirical Study of Romanian Market. Procedia - Social and Behavioral Sciences, 62, 1179-1183. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2012.09.202 Burja, V. & Mărginean, R. (2014). The Study of Factors that may Influence the Performance by the Dupont Analysis in the Furniture Industry. Procedia Economics and Finance, 16, 213-223. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(14)00794-1 Chang, K., Chichernea, D. & HassabElnaby, H. (2014). On the DuPont analysis in the health care industry. Journal of Accounting and Public Policy, 33(1), 83-103. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2013.10.002 Collier, H., McGowan Jr, C. & Muhammad, J. (2010). Evaluating the impact of a rapidly changing economic environment on bank financial performance using the Dupont system of financial analysis. Asia Pacific Journal of Finance and Banking Research, 4(4), 25-35. Collier, H., McGowan Jr, C. & Muhammad, J. (2010). Evaluating the impact of a rapidly changing economic environment on bank financial performance using the Dupont system of financial analysis. Asia Pacific Journal of Finance and Banking Research, 4(4), 25-35. Dehning, B. & Stratopoulos, T. (2002). DuPont analysis of an IT-enabled competitive advantage. International Journal of Accounting Information Systems, 3(3), 165-176. https://doi.org/10.1016/S1467-0895(02)00032-5 Fairfield, P. & Yohn, T. (2001). Using asset turnover and profit margin to forecast changes in profitability. Review of Accounting Studies, 6(4), 371-385. https://doi.org/10.1023/A:1012430513430 García, O. (2011). Administración Financiera: Fundamentos y Aplicaciones. Cali: Prima Moderna. Hubbard, D. (2009). Failure of Risk Management: Why its Broken and How to Fix it. New Jersey: John Wiley & Sons. León, R. & Martínez, E. (2008). Aplicación del modelo Dupont a la información financiera generada por el simulador de negocios 2008. Tesis de Grado, Puebla: Universidad de las Américas Puebla, Departamento de Finanzas y Contaduría. Monterrey, J. & Sánchez-Segura, A. (2011). Persistencia y capacidad predictiva de márgenes y rotaciones. Un análisis empírico. Revista de Contabilidad, 14(1), 121-153. https://doi.org/10.1016/S1138-4891(11)70024-3 Nissim, D. & Penman, S. (2001). Ratio analysis and equity valuation: From research to practice. Review of accounting studies, 6(1), 109-154. https://doi.org/10.1023/A:1011338221623 Restrepo, J. & Vanegas, J. (2009). Análisis del Perfil Financiero de las Pymes del Valle del Aburra y su Acceso al Crédito: Una Aproximación Empírica. Ingeniería Industrial. Actualidad y Nuevas Tendencias, (3), 43-54. Restrepo, J. & Vanegas, J. (2014). Desempe-o exportador del sector industrial en Colombia: análisis de frontera eficiente. Criterio Libre, 12(21), 140-156. Revsine, L., Collins, D. & Johnson, W. (2005). Financial reporting and analysis. New York, NY: Pearson/Prentice Hall. Shafer, S., Smith, H., & Linder, J. (2005). The power of business models. Business Horizons, 48(3), 199-207. https://doi.org/10.1016/j.bushor.2004.10.014 Soares, E. & Galdi, F. (2011). Relação dos modelos DuPont com o retorno das ações. Revista Contabilidade & Finanças, 22(57), 279-298. https://doi.org/10.1590/S1519-70772011000300004 Stancu, I., Stancu, D. & Oproiu, A. (2013). Studiu empiric privind factorii determinaţi ai performanţei financiare a întreprinderii - Sistemul DuPont. Audit Financiar, 11(103), 24-35. Stickney, C. & Brown, P. (1999). Financial reporting and statement analysis: A strategic perspective. New York: Dryden Press. Van Voorhis, K. (1981). The Dupont model revisited a simplified application to small business. Journal of Small Business Management, 19(2), 45-51. Vargas, J., Barrett, M. & Cordero, J. (2013). Finanzas modelos para la prevención de bancarrotas empresariales utilizados por el sector empresarial costarricense. Tec Empresarial, 7(3), 43-49. https://doi.org/10.18845/te.v7i3.1575 |
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Luego, a través de un análisis de sensibilidad, mediante @Risk, se determina el impacto de las variables explicativas (eficiencia, margen y apalancamiento) en el comportamiento del índice Dupont proyectado. Se encuentra que las empresas en estudio tiene una clara debilidad financiera, y que el sector muestra una baja eficiencia en el uso de los recursos. Palabras clave: Análisis financiero; Comercializadores internacionales; Modelo Dupont; Pymes; Simulación de MontecarloThis paper quantifies the impact of efficiency, profit margin and financial leverage on the export performance of apparel international trading companies, using a stochastic Dupont analysis. Pri-marily a Monte Carlo simulation is used to model the Dupont system, bringing all figures in the balance sheet and the income statement to the probability distributions of best fit, producing a figure to explain the performance of the equity and investment for these type of businesses. Then, through a sensitivity analysis, using @ Risk, the impact of the explanatory variables (efficiency, margin and leverage) in the behavior of the Dupont projected index is determined. It is that com-panies in the study have a clear financial weakness, and that the sector shows low efficiency in the use of resources.Keywords: Financial analysis; International traders; Dupont model; SMEs; Monte Carlo simulation.16 páginasapplication/pdfspaUniversidad Militar Nueva Granada -UnimilitarColombiahttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2https://revistas.unimilitar.edu.co/index.php/rfce/article/view/2653/2724Una aproximación financiera al potencial exportador de las comercializadoras internacionales de confecciones mediante un dupont estocásticoA financial approach tothe apparel international trading companies ́export potential through a stochastic dupontArtículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1Textinfo:eu-repo/semantics/articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Colombia5614125Revista de la Facultad de Ciencias Económicas: Investigación y ReflexiónBernstein, L. & Wild, J. (1998). Financial Statement Analysis: Theory, Application, and Interpretation. Boston: Irwin McGraw-Hill.Blumenthal, R. (1998). Tis the gift to be simple: Why the 80-year-old DuPont model still has fans. CFO Magazine, 1-3.Botika, M. (2012). The use of DuPont Analysis in Abnormal Returns Evaluation: Empirical Study of Romanian Market. Procedia - Social and Behavioral Sciences, 62, 1179-1183. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2012.09.202Burja, V. & Mărginean, R. (2014). The Study of Factors that may Influence the Performance by the Dupont Analysis in the Furniture Industry. Procedia Economics and Finance, 16, 213-223. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(14)00794-1Chang, K., Chichernea, D. & HassabElnaby, H. (2014). On the DuPont analysis in the health care industry. Journal of Accounting and Public Policy, 33(1), 83-103. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2013.10.002Collier, H., McGowan Jr, C. & Muhammad, J. (2010). Evaluating the impact of a rapidly changing economic environment on bank financial performance using the Dupont system of financial analysis. Asia Pacific Journal of Finance and Banking Research, 4(4), 25-35.Collier, H., McGowan Jr, C. & Muhammad, J. (2010). Evaluating the impact of a rapidly changing economic environment on bank financial performance using the Dupont system of financial analysis. Asia Pacific Journal of Finance and Banking Research, 4(4), 25-35.Dehning, B. & Stratopoulos, T. (2002). DuPont analysis of an IT-enabled competitive advantage. International Journal of Accounting Information Systems, 3(3), 165-176. https://doi.org/10.1016/S1467-0895(02)00032-5Fairfield, P. & Yohn, T. (2001). Using asset turnover and profit margin to forecast changes in profitability. Review of Accounting Studies, 6(4), 371-385. https://doi.org/10.1023/A:1012430513430García, O. (2011). Administración Financiera: Fundamentos y Aplicaciones. Cali: Prima Moderna.Hubbard, D. (2009). Failure of Risk Management: Why its Broken and How to Fix it. New Jersey: John Wiley & Sons.León, R. & Martínez, E. (2008). Aplicación del modelo Dupont a la información financiera generada por el simulador de negocios 2008. Tesis de Grado, Puebla: Universidad de las Américas Puebla, Departamento de Finanzas y Contaduría.Monterrey, J. & Sánchez-Segura, A. (2011). Persistencia y capacidad predictiva de márgenes y rotaciones. Un análisis empírico. Revista de Contabilidad, 14(1), 121-153. https://doi.org/10.1016/S1138-4891(11)70024-3Nissim, D. & Penman, S. (2001). Ratio analysis and equity valuation: From research to practice. Review of accounting studies, 6(1), 109-154. https://doi.org/10.1023/A:1011338221623Restrepo, J. & Vanegas, J. (2009). Análisis del Perfil Financiero de las Pymes del Valle del Aburra y su Acceso al Crédito: Una Aproximación Empírica. Ingeniería Industrial. Actualidad y Nuevas Tendencias, (3), 43-54.Restrepo, J. & Vanegas, J. (2014). Desempe-o exportador del sector industrial en Colombia: análisis de frontera eficiente. Criterio Libre, 12(21), 140-156.Revsine, L., Collins, D. & Johnson, W. (2005). Financial reporting and analysis. New York, NY: Pearson/Prentice Hall.Shafer, S., Smith, H., & Linder, J. (2005). The power of business models. Business Horizons, 48(3), 199-207. https://doi.org/10.1016/j.bushor.2004.10.014Soares, E. & Galdi, F. (2011). Relação dos modelos DuPont com o retorno das ações. Revista Contabilidade & Finanças, 22(57), 279-298. https://doi.org/10.1590/S1519-70772011000300004Stancu, I., Stancu, D. & Oproiu, A. (2013). Studiu empiric privind factorii determinaţi ai performanţei financiare a întreprinderii - Sistemul DuPont. Audit Financiar, 11(103), 24-35.Stickney, C. & Brown, P. (1999). Financial reporting and statement analysis: A strategic perspective. New York: Dryden Press.Van Voorhis, K. (1981). The Dupont model revisited a simplified application to small business. 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