Análisis del riesgo financiero de las pequeñas y medianas empresas industriales en Colombia: estudio del sector Químico
El riesgo asociado con las decisiones financieras presenta un gran impacto en el desempeño de la empresa; su desconocimiento puede provocar su desaparición del mercado. Las decisiones de inversión y financiación son relevantes en todos los aspectos de la empresa; ejemplo: el recurso humano, la tecno...
- Autores:
-
Restrepo Morales, Jorge Aníbal
Valencia Cárdenas, Marisol
Vanegas López, Juan Gabriel
- Tipo de recurso:
- Article of investigation
- Fecha de publicación:
- 2015
- Institución:
- Tecnológico de Antioquia
- Repositorio:
- Repositorio Tdea
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- Acceso en línea:
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- Palabra clave:
- Pequeña y mediana empresa
Small and medium-sized enterprise
Petites et moyennes entreprises
Pequenas e médias empresas
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Análise de Regressão
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Riesgo financiero
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Pequeña y mediana empresa Small and medium-sized enterprise Petites et moyennes entreprises Pequenas e médias empresas Análisis de Regresión Regression Analysis Análise de Regressão Analyse de régression Riesgo financiero Financial risk Risco financeiro Risque financier Pymes SMEs PME Riesgo operativo Operational Risk Risco Operacional |
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El riesgo asociado con las decisiones financieras presenta un gran impacto en el desempeño de la empresa; su desconocimiento puede provocar su desaparición del mercado. Las decisiones de inversión y financiación son relevantes en todos los aspectos de la empresa; ejemplo: el recurso humano, la tecnología, entre otras, y revisten cada vez más complejidad debido a las circunstancias cambiantes del mercado, como: sistema monetario, tendencias de precios, entre otras. El análisis de riesgo se puede llevar a cabo de forma cualitativa y cuantitativa. En este trabajo se propone un método cuantitativo, partiendo de un modelo de regresión, y se calcula otros indicadores de riesgo, entre los cuales se encuentra el Operativo, el Financiero y el de País. Se compara los valores del riesgo derivado de regresión con éstos y se determina cuáles tienen más cercanía. Se utiliza información de la Encuesta Anual Manufacturera y de las 5.000 empresas de la Revista Dinero del sector químico colombiano, encontrando que en éste, el riesgo varía entre un 30 y un 40 % de su rentabilidad, aproximadamente. Palabras clave: análisis de regresión, pymes, riesgo operativo, riesgo financiero |
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Acín, J. (1996). Estructura financiera y crecimiento de las PYMES. Economía industrial, (310), 29-40 Akkizidis, I. & Bouchereau, V. (2006). Guide to optimal operational risk and BASEL II. Boca Raton: Taylor & Francis Group, LLC Akkizidis, I. & Bouchereau, V. (2006). Guide to optimal operational risk and BASEL II. Boca Raton: Taylor & Francis Group, LLC Aue, F. & Kalkbrener, M. (2007). LDA at work. Working Paper: Deutsche Bank AG. Baud, N., Frachot, A. & Roncalli, T. (2002). How to avoid over-estimating capital charge for operational risk. Working Paper: Groupe de Recherche Opérationnelle, Crédit Lyon-nais, France. Bhunia, A. & Mukhuti, S. (2012). Financial risk measurement of small and medium–sized companies listed in Bombay stock exchange. International Journal of Advances in Management and Economics, 1(3), 27-34. Böcker, K. & Klüppelberg, C. (2008). Modelling and measuring multivariate operational risk with Lévy copulas. The Journal of Operational Risk, 3(2), 3-27. Camisón, C. y De Lucio, J. (2010). La competitividad de las PYMES españolas ante el reto de la globalización. Economía industrial (375), 19-40. Cazorla, P. (2004). Problemática Financiera de la PYME: Análisis teórico de los factores determinantes. IX Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantias. Universidad de Almería Celaya, R. y López, M. (2004). ¿Cómo determinar su riesgo empresarial?. Revista Escuela de Administración de Negocios, (52), 68-75. Chernobai, A. & Rachev, S. (2006). Applying robust methods to operational risk model-ing. Journal of Operational Risk, 1(1), 27-41 De Basilea, C. D. S. B. (2004). Convergencia internacional de medidas y normas de capital. Banco de Pagos Internacionales, Basilea Cruz, M. (2004). Operational risk modelling and analys: Theory and practice. London: Inci-sive Media Investments Limited - Book Risk Dutta, K. & Perry, J. (2006). A tale of tails: an empirical analysis of loss distribution mod-els for estimating operational risk capital. Working Paper: Federal Reserve Bank of Bos-ton, 06(13) Degen, M., Embrechts, P. & Lambrigger, D. (2007). The quantitative modeling of opera-tional risk: between g-and-h and EVT. Astin Bulletin, 37(2), 265-291 Embrechts, P., Nešlehová, J. & Wüthri, M. (2009). Additivity properties for Value-at-Risk under Archimedean dependence and heavy-tailedness. Insurance: Mathematics and Economics, 44(2), 164-169 . Frachot, A., Georges, P. & Roncalli, T. (2001). Loss Distribution Approach for operational risk. Working Paper, Crédit Lyonnais, Groupe de Recherche Opérationnelle. Frachot, A., Moudoulaud, O. & Roncalli, T. (2003). Loss distribution approach in practice. Working Paper: The Basel Handbook: A Guide for Financial Practioners. Fu, G., Fu, W. & Liu, D. (2012). Empirical study on financial risk factors: Capital structure, operation ability, profitability, and solvency-evidence from listed companies in China. E3 Journal of Business Management and Economics, 3(5), 173-178. García, O. (2009). Administración Financiera: Fundamentos y Aplicaciones (4ta. ed.). Medellin. Gitman, L. (2003). Principios de Administración Financiera. México: Pearson Education González, M. (2004). Analisis del Nuevo acuerdo de capitales de Basilea II. Pyme Risk, Coun-try Risk and Operational Risk. Madrid: Universidad San Pablo CEU. Hernández, I. (2004). La Competitividad e innovación de las pequeñas y medianas empresas (PYMES): Una Visión institucional desde la mesoeconomia.Revista Javeri-ana, 20-27. Jorion, P. (2000). Value at Risk: the New Benchmark For Managing Financialñ Risk. Mc-GrawHill. Jorion, P. (2000). Value at Risk: the New Benchmark For Managing Financialñ Risk. Mc-GrawHill. Mascareña, J. (2008). Riesgo Económico y Financiero. (Tesis de Grado). Madrid Medina, S. (2006). Estado de la cuestión acerca del uso de la lógica difusa en problemas financieros. Cuadernos Administración, 19, 195-223 Mendoza, M. y Castillo M. (2008). Diseño de una metodología para la identificación y la medición del riesgo operativo en instituciones financieras. Revista Universidad de Los Andes, 45-52 Morgan J. (2011). www.jpmorgan.com/pages/jpmorgan. Recuperado de http://www.jpmorgan.com/pages/jpmorgan Ortiz, A. (2010). Análisis Financiero Aplicado (13ava. ed.). Bogota. Restrepo, M. (2009). El Perfil Competitivo de las PYMES de Confecciones del Valle del Aburrá (1ra. ed.). Medellín, Colombia: Divergráficas Ltda. Restrepo, J., Díaz , J. & Ocampo, E. (2014). Operational Risk Analysis of Industrial Small and Medium Enterprises. Global Journal of Business Research, 8(2), 65-80. Revista Dinero. (2011). 5000 Empresas. Bogotá. Shevchenko, P. & Wüthrich, M. (2009). The structural modelling of operational risk via Bayesian inference: Combining loss data with expert opinions. arXiv preprint arX-iv:0904.1067. Van Horne, J. & Wachowicz, J. (2002). Fundamentos de administración financiera. Pearson Educación. |
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En este trabajo se propone un método cuantitativo, partiendo de un modelo de regresión, y se calcula otros indicadores de riesgo, entre los cuales se encuentra el Operativo, el Financiero y el de País. Se compara los valores del riesgo derivado de regresión con éstos y se determina cuáles tienen más cercanía. Se utiliza información de la Encuesta Anual Manufacturera y de las 5.000 empresas de la Revista Dinero del sector químico colombiano, encontrando que en éste, el riesgo varía entre un 30 y un 40 % de su rentabilidad, aproximadamente. Palabras clave: análisis de regresión, pymes, riesgo operativo, riesgo financieroThe risk associated with financial decisions has a great impact on the performance of the company; ignorance can lead to its disappearance from the market. Investment and financing decisions may be relevant in all aspects of the company such as human resources, technology, among others, becoming increasingly complex due to changing circumstances of market, such as: monetary system, trends in prices, among others. Risk analysis could be carried out qualitatively and quantitatively. This paper develops a quantitative method, based on a regression model. Following this, other risk indicators are calculated, among which are the operational, financial and country. Values of risk derived from regression are compared with those other kind of risks, and it is determined which of them have more closeness. Here, it is used information of the large manufacturing business survey 2010, and from 5000 companies in Revista Dinero of the Colombian chemical industry, finding that this sector has a risk varying between 30 % and 40 % of the profitability, approximately. Key words: Regression Analysis, SMEs, Operational Risk, Financial RiskO risco associado a decisões financeiras tem um grande impacto sobre o desempenho da empresa; ignorância pode causar seu desaparecimento do mercado. As decisões de investimento e financiamento são relevantes para todos os aspectos do negócio, tais como recursos humanos, tecnologia, entre outros, e é de crescente complexidade, devido à evolução das circunstâncias do mercado, como o sistema monetário, tendências de preços, entre outros. A análise de risco pode ser realizada qualitativamente e quantitativamente. Este artigo propõe um método quantitativo, baseado em um modelo de regressão; após isso, os indicadores de risco operacional, financeira e país são calculados e comparados uns com os outros. É usada a informação do Inquérito Anual da Indústria transformadora e de 5000 empresas colombianas do setor químico em a Revista Dinero, descobrindo que neste sector, o risco varia entre 30 % e 40 % de seu lucro, aproximadamente. Palavras-chave: Análise de Regressão, PME, Risco Operacional, Risco Financeiro.22 páginasapplication/pdfspaUniversidad MarianaColombiahttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/Atribución 4.0 Internacional (CC BY 4.0)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2https://revistas.umariana.edu.co/index.php/Criterios/article/view/1827Pequeña y mediana empresaSmall and medium-sized enterprisePetites et moyennes entreprisesPequenas e médias empresasAnálisis de RegresiónRegression AnalysisAnálise de RegressãoAnalyse de régressionRiesgo financieroFinancial riskRisco financeiroRisque financierPymesSMEsPMERiesgo operativoOperational RiskRisco OperacionalAnálisis del riesgo financiero de las pequeñas y medianas empresas industriales en Colombia: estudio del sector QuímicoFinancial risk analysis on industrial SMEs in Colombia: a study of the chemical sectorAnálise de risco financeiro das pequenas e médias industriais em Colômbia: estudo do setor químicoArtículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1Textinfo:eu-repo/semantics/articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Colombia366134522CriteriosAcín, J. (1996). Estructura financiera y crecimiento de las PYMES. Economía industrial, (310), 29-40Akkizidis, I. & Bouchereau, V. (2006). Guide to optimal operational risk and BASEL II. Boca Raton: Taylor & Francis Group, LLCAkkizidis, I. & Bouchereau, V. (2006). Guide to optimal operational risk and BASEL II. Boca Raton: Taylor & Francis Group, LLCAue, F. & Kalkbrener, M. (2007). LDA at work. Working Paper: Deutsche Bank AG.Baud, N., Frachot, A. & Roncalli, T. (2002). How to avoid over-estimating capital charge for operational risk. Working Paper: Groupe de Recherche Opérationnelle, Crédit Lyon-nais, France.Bhunia, A. & Mukhuti, S. (2012). Financial risk measurement of small and medium–sized companies listed in Bombay stock exchange. International Journal of Advances in Management and Economics, 1(3), 27-34.Böcker, K. & Klüppelberg, C. (2008). Modelling and measuring multivariate operational risk with Lévy copulas. The Journal of Operational Risk, 3(2), 3-27.Camisón, C. y De Lucio, J. (2010). La competitividad de las PYMES españolas ante el reto de la globalización. Economía industrial (375), 19-40.Cazorla, P. (2004). Problemática Financiera de la PYME: Análisis teórico de los factores determinantes. IX Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantias. Universidad de AlmeríaCelaya, R. y López, M. (2004). ¿Cómo determinar su riesgo empresarial?. Revista Escuela de Administración de Negocios, (52), 68-75.Chernobai, A. & Rachev, S. (2006). Applying robust methods to operational risk model-ing. Journal of Operational Risk, 1(1), 27-41De Basilea, C. D. S. B. (2004). Convergencia internacional de medidas y normas de capital. Banco de Pagos Internacionales, BasileaCruz, M. (2004). Operational risk modelling and analys: Theory and practice. London: Inci-sive Media Investments Limited - Book RiskDutta, K. & Perry, J. (2006). A tale of tails: an empirical analysis of loss distribution mod-els for estimating operational risk capital. Working Paper: Federal Reserve Bank of Bos-ton, 06(13)Degen, M., Embrechts, P. & Lambrigger, D. (2007). The quantitative modeling of opera-tional risk: between g-and-h and EVT. Astin Bulletin, 37(2), 265-291Embrechts, P., Nešlehová, J. & Wüthri, M. (2009). Additivity properties for Value-at-Risk under Archimedean dependence and heavy-tailedness. Insurance: Mathematics and Economics, 44(2), 164-169 .Frachot, A., Georges, P. & Roncalli, T. (2001). Loss Distribution Approach for operational risk. Working Paper, Crédit Lyonnais, Groupe de Recherche Opérationnelle.Frachot, A., Moudoulaud, O. & Roncalli, T. (2003). Loss distribution approach in practice. Working Paper: The Basel Handbook: A Guide for Financial Practioners.Fu, G., Fu, W. & Liu, D. (2012). Empirical study on financial risk factors: Capital structure, operation ability, profitability, and solvency-evidence from listed companies in China. E3 Journal of Business Management and Economics, 3(5), 173-178.García, O. (2009). 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Diseño de una metodología para la identificación y la medición del riesgo operativo en instituciones financieras. Revista Universidad de Los Andes, 45-52Morgan J. (2011). www.jpmorgan.com/pages/jpmorgan. Recuperado de http://www.jpmorgan.com/pages/jpmorganOrtiz, A. (2010). Análisis Financiero Aplicado (13ava. ed.). Bogota.Restrepo, M. (2009). El Perfil Competitivo de las PYMES de Confecciones del Valle del Aburrá (1ra. ed.). Medellín, Colombia: Divergráficas Ltda.Restrepo, J., Díaz , J. & Ocampo, E. (2014). Operational Risk Analysis of Industrial Small and Medium Enterprises. Global Journal of Business Research, 8(2), 65-80.Revista Dinero. (2011). 5000 Empresas. Bogotá.Shevchenko, P. & Wüthrich, M. (2009). The structural modelling of operational risk via Bayesian inference: Combining loss data with expert opinions. arXiv preprint arX-iv:0904.1067.Van Horne, J. & Wachowicz, J. (2002). Fundamentos de administración financiera. 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