El efecto de la política monetaria sobre las decisiones de portafolio en el mercado de valores colombiano. Un análisis entre 2015 y 2018
El presente proyecto de grado se consolida como el resultado del proceso llevado a cabo para optar por el título de Profesional en Banca y Finanzas Internacionales. El lector hallará de la siguiente manera la distribución del proyecto: la introducción que explica la relación entre el mercado de capi...
- Autores:
-
Mora García, Vivian Lizeth
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2019
- Institución:
- Universidad Autónoma de Occidente
- Repositorio:
- RED: Repositorio Educativo Digital UAO
- Idioma:
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- oai:red.uao.edu.co:10614/11287
- Acceso en línea:
- http://hdl.handle.net/10614/11287
- Palabra clave:
- Banca y Finanzas Internacionales
Crisis financiera
Mercado de capitales
Mercado de capitales
Política monetaria
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El presente proyecto de grado se consolida como el resultado del proceso llevado a cabo para optar por el título de Profesional en Banca y Finanzas Internacionales. El lector hallará de la siguiente manera la distribución del proyecto: la introducción que explica la relación entre el mercado de capitales y los efectos que puede ocasionar la política monetaria, para toma de decisiones en la rentabilidad de un portafolio, siguiendo con la lectura se encontrará con los antecedentes, en el cual se explica la influencia tanto del mercado de dinero como del mercado de capitales sobre la demanda agregada, motivo por el cual no hay que concentrar la atención a la meta final del banco central, si no, en la meta operativa de la política monetaria. Según lo observado en los antecedentes se plantea si influyen las decisiones de política monetaria en el mercado de valores colombiano. Una de las razones que justifica este trabajo radica en la importancia de entender las expectativas controladas por el Banco Central en las decisiones de portafolio de los principales accionistas colombianos como un buen predictor del comportamiento de las principales acciones en el mercado bursátil. Se establece como objetivo general, determinar el efecto de las variables de política monetaria sobre las decisiones de portafolio en el mercado de valores colombiano durante el 2013 y el 2017. Dividiéndose en dos objetivos específicos, la caracterización las variables de política monetaria para identificar las tendencias y las correlaciones que puedan tener y estimar el impacto contemporáneo entre las variables de política monetaria y las principales series de precios de activos. Se encuentra entonces como marco contextual y conceptual el análisis de cinco puntos fundamentales del trabajo de Urrutia y Llano quienes afirman que la crisis a final de siglo en Colombia tuvo diferentes causas, dentro de las cuales se encuentran la crisis internacional asiática y la rusa, la crisis hipotecaria y bancaria interna y un persistente déficit fiscal. Dentro del trabajo de Urrutia y Llano existen cinco características de la crisis: El régimen cambiario, las tasas de interés, las bandas cambiarias, vender o no vender reservas internacionales en la crisis, la vulnerabilidad creada por el aumento en el endeudamiento externo y por último algunas concepciones de los autores en teoría y práctica. El siguiente apartado da cuenta sobre la metodología que es de tipo de análisis cuantitativo en el que se usa un análisis de correlaciones e impulso-respuesta para identificar las relaciones contemporáneas entre las variables de política monetaria y los precios de las principales acciones del mercado de valores para analizar si los mecanismos de transmisión de política monetaria afectan las decisiones de portafolio para el mercado de valores colombiano. Finalmente se encuentran las consideraciones |
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ALESINA, Alberto. La independencia del Banco Central y el caso de El Salvador. En: Revista de Ciencias Sociales y Humanidades [en línea]. vol. 66, nro. 1. p. 577-586, 1998. [Consultado: 3 de septiembre de 2018] Disponible en internet:https://www.lamjol.info/index.php/REALIDAD/article/view/4869 BERNANKE, Ben; LAUBACH, Thomas, MISHKIN, Frederic y POSEN, Adam. Inflation Targeting: Lessons from the International Experience [en linea] Princeton University Press, p.394 [Consultado: 16 de septiembre de 2018] Disponible en internet: https://www.amazon.es/Inflation-Targeting-Lessons-International-Experience/dp/0691086893 CLAVIJO, Sergio. Reflexiones sobre política monetaria e “inflación objetivo” en Colombia. 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[Consultado: 16 de septiembre de 2018] Disponible en internet: https://www.jstor.org/stable/1912791?seq=1#page_scan_tab_contents KALMANOVITZ, Salomón. El Banco de la República y el régimen de meta de inflación. En: Borradores de Economía [En línea] Bogotá: Banco de la República, nro. 193, 2002, p.17 [Consultado: 16 de septiembre de 2018] Disponible en internet: http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra193.pdf KAMIL, H; MAIGUASHCA, A Y PÉREZ, D. “How do Firms Manage Currency Risks as Derivatives Market Develop? En: New Micro Evidence for Colombia: 1998-2006 [en línea] LACEA P 572, 2008. 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Solórzano Campo, Pedro Rafaelbd5ee760d5ff99d0f005243084315b0f-1Mora García, Vivian Lizeth41ffacfcde26284594e5ebf7e6927d96-1Profesional en Banca y Finanzas InternacionalesUniversidad Autónoma de Occidente. Calle 25 115-85. Km 2 vía Cali-Jamundí2019-10-24T19:50:59Z2019-10-24T19:50:59Z2019-04-12http://hdl.handle.net/10614/11287El presente proyecto de grado se consolida como el resultado del proceso llevado a cabo para optar por el título de Profesional en Banca y Finanzas Internacionales. El lector hallará de la siguiente manera la distribución del proyecto: la introducción que explica la relación entre el mercado de capitales y los efectos que puede ocasionar la política monetaria, para toma de decisiones en la rentabilidad de un portafolio, siguiendo con la lectura se encontrará con los antecedentes, en el cual se explica la influencia tanto del mercado de dinero como del mercado de capitales sobre la demanda agregada, motivo por el cual no hay que concentrar la atención a la meta final del banco central, si no, en la meta operativa de la política monetaria. Según lo observado en los antecedentes se plantea si influyen las decisiones de política monetaria en el mercado de valores colombiano. 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Se encuentra entonces como marco contextual y conceptual el análisis de cinco puntos fundamentales del trabajo de Urrutia y Llano quienes afirman que la crisis a final de siglo en Colombia tuvo diferentes causas, dentro de las cuales se encuentran la crisis internacional asiática y la rusa, la crisis hipotecaria y bancaria interna y un persistente déficit fiscal. Dentro del trabajo de Urrutia y Llano existen cinco características de la crisis: El régimen cambiario, las tasas de interés, las bandas cambiarias, vender o no vender reservas internacionales en la crisis, la vulnerabilidad creada por el aumento en el endeudamiento externo y por último algunas concepciones de los autores en teoría y práctica. El siguiente apartado da cuenta sobre la metodología que es de tipo de análisis cuantitativo en el que se usa un análisis de correlaciones e impulso-respuesta para identificar las relaciones contemporáneas entre las variables de política monetaria y los precios de las principales acciones del mercado de valores para analizar si los mecanismos de transmisión de política monetaria afectan las decisiones de portafolio para el mercado de valores colombiano. Finalmente se encuentran las consideracionesProyecto de grado (Profesional en Banca y Finanzas Internacionales)-- Universidad Autónoma de Occidente, 2019PregradoProfesional en Banca y Finanzas Internacionalesapplication/pdf56 páginasspaDerechos Reservados - Universidad Autónoma de Occidentehttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/info:eu-repo/semantics/openAccessAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0)http://purl.org/coar/access_right/c_abf2instname:Universidad Autónoma de Occidentereponame:Repositorio Institucional UAOALESINA, Alberto. La independencia del Banco Central y el caso de El Salvador. En: Revista de Ciencias Sociales y Humanidades [en línea]. vol. 66, nro. 1. p. 577-586, 1998. [Consultado: 3 de septiembre de 2018] Disponible en internet:https://www.lamjol.info/index.php/REALIDAD/article/view/4869 BERNANKE, Ben; LAUBACH, Thomas, MISHKIN, Frederic y POSEN, Adam. Inflation Targeting: Lessons from the International Experience [en linea] Princeton University Press, p.394 [Consultado: 16 de septiembre de 2018] Disponible en internet: https://www.amazon.es/Inflation-Targeting-Lessons-International-Experience/dp/0691086893 CLAVIJO, Sergio. Reflexiones sobre política monetaria e “inflación objetivo” en Colombia. En: Borradores de Economía [En línea] Bogotá: Banco de la República. nro. 141, 2000, p.43 [Consultado: 28 de octubre de 2018] Disponible en internet: http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/pdfs/borra141.pdf DOMÍNGUEZ IRASTORZA, E., ULLIBARRI ARCE, M., & ZABALETA ARREGUI, I.Un modelo VAR aplicado al empleo y las horas de trabajo. En: RevistaEstadística española [En línea] vol. 52, no. 173, 2010, p.5-30. [Consultado: 5 deseptiembre de 2018] Disponible en internet:ftp://bicho.unavarra.es/Pub/DocumentosTrab/DT9909.%20PDF ENDERS, W. Applied econometric time series [en linea]. 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Un análisis entre 2015 y 2018Trabajo de grado - Pregradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fTextinfo:eu-repo/semantics/bachelorThesishttps://purl.org/redcol/resource_type/TPinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Banca y Finanzas InternacionalesDepartamento de Ciencias AdministrativasFacultad de Ciencias AdministrativasPublicationTEXTT08646.pdf.txtT08646.pdf.txtExtracted texttext/plain99514https://dspace7-uao.metacatalogo.com/bitstreams/93f07011-3110-48f4-8f68-b4f4657db313/downloadf41f0965141f2feadad03ad33045e270MD57TA8646.pdf.txtTA8646.pdf.txtExtracted texttext/plain2https://dspace7-uao.metacatalogo.com/bitstreams/91812583-caec-441e-b32c-cbed4716ceff/downloade1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9MD59THUMBNAILT08646.pdf.jpgT08646.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg6041https://dspace7-uao.metacatalogo.com/bitstreams/f7be0870-ef7b-44d1-b0fd-29fd81f93463/downloadc0c6e46c9f3e779235561e6fa700e4c2MD58TA8646.pdf.jpgTA8646.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg14222https://dspace7-uao.metacatalogo.com/bitstreams/b1745918-62ca-4fbe-a617-008772ed00aa/download7144a79d2ac76a43cfac2a1db8ac62e8MD510CC-LICENSElicense_rdflicense_rdfapplication/rdf+xml; charset=utf-8805https://dspace7-uao.metacatalogo.com/bitstreams/63d2947d-c012-478d-9efc-62d4ad99a929/download4460e5956bc1d1639be9ae6146a50347MD53LICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-81665https://dspace7-uao.metacatalogo.com/bitstreams/c2c59ef7-828f-46a1-b9f8-9707d7caa5a3/download20b5ba22b1117f71589c7318baa2c560MD54ORIGINALT08646.pdfT08646.pdfapplication/pdf1191161https://dspace7-uao.metacatalogo.com/bitstreams/3985a84d-796e-4424-bbe0-e3429b532cb4/downloaddf1ae47b5f592b8549a490b8be3dc926MD55TA8646.pdfTA8646.pdfapplication/pdf592382https://dspace7-uao.metacatalogo.com/bitstreams/b5ec5c6f-33d1-4c7f-99e6-c0edc12c08b5/download3cb618d2a515b02cebf566616ba0a24cMD5610614/11287oai:dspace7-uao.metacatalogo.com:10614/112872024-01-19 16:21:29.331https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/Derechos Reservados - Universidad Autónoma de Occidenteopen.accesshttps://dspace7-uao.metacatalogo.comRepositorio UAOrepositorio@uao.edu.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 |