Desviación respecto al óptimo teórico de la estructura de capital del sector de generación eléctrica colombiano
En el presente trabajo se realizaron estudios y análisis pertinentes para establecer la dispersión que existe entre las compañías del sector de generación eléctrica colombiano con respecto a la estructura óptima de capital calculada para el sector teniendo en cuenta información con corte a diciembre...
- Autores:
-
Uribe-Mejía, A. (Andrés)
Velásquez-Alviar, J. C. (Juan Carlos)
- Tipo de recurso:
- Article of journal
- Fecha de publicación:
- 2010
- Institución:
- Universidad EIA .
- Repositorio:
- Repositorio EIA .
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- Acceso en línea:
- https://repository.eia.edu.co/handle/11190/664
- Palabra clave:
- RSO00048
ORGANIZACIÓN E INDUSTRIA
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INDUSTRIA ENERGÉTICA
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ENDEUDAMIENTO
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GENERACIÓN ELÉCTRICA
ESTRUCTURA DE CAPITAL
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Desviación respecto al óptimo teórico de la estructura de capital del sector de generación eléctrica colombiano RSO00048 ORGANIZACIÓN E INDUSTRIA ORGANIZATION AND INDUSTRY INDUSTRIA ENERGÉTICA ENERGY INDUSTRY ENDEUDAMIENTO INDEBTEDNESS GENERACIÓN ELÉCTRICA ESTRUCTURA DE CAPITAL ESTRUCTURA ÓPTIMA DE CAPITAL ENDEUDAMIENTO DISPERSIÓN POWER GENERATION CAPITAL STRUCTURE OPTIMAL CAPITAL STRUCTURE DEBT DISPERSION |
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En el presente trabajo se realizaron estudios y análisis pertinentes para establecer la dispersión que existe entre las compañías del sector de generación eléctrica colombiano con respecto a la estructura óptima de capital calculada para el sector teniendo en cuenta información con corte a diciembre de 2008. Se basaron en los estados financieros y las notas correspondientes de ocho compañías diversas que componen casi el 79% de la capacidad de generación de energía del sistema interconectado nacional. La agregación de las cifras de estas ocho compañías constituyen una aproximación a los estados financieros del sector al cual se le ejecutaron los estudios de estructura óptima de capital. Entre la diversidad mencionada se encuentran termoeléctricas, hidroeléctricas, empresas públicas, empresas privadas y empresas con diferentes niveles de endeudamiento.Los resultados obtenidos son realmente importantes para el país ya que permite a los empresarios tener una base crítica para la toma de decisiones de financiación en el sector de generación de energía eléctrica colombiano de tal forma que, de acuerdo con modelaciones propias para cada compañía, se identifique la posibilidad de incrementar el valor de mercado de las compañías por medio de las decisiones de endeudamiento. El trabajo surge de una carencia de estudios e investigaciones públicas del sector de generación de energía eléctrica en Colombia desde el punto de vista financiero y más específicamente desde el punto de vista de endeudamiento y de estructura óptima de capital. |
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Se basaron en los estados financieros y las notas correspondientes de ocho compañías diversas que componen casi el 79% de la capacidad de generación de energía del sistema interconectado nacional. La agregación de las cifras de estas ocho compañías constituyen una aproximación a los estados financieros del sector al cual se le ejecutaron los estudios de estructura óptima de capital. Entre la diversidad mencionada se encuentran termoeléctricas, hidroeléctricas, empresas públicas, empresas privadas y empresas con diferentes niveles de endeudamiento.Los resultados obtenidos son realmente importantes para el país ya que permite a los empresarios tener una base crítica para la toma de decisiones de financiación en el sector de generación de energía eléctrica colombiano de tal forma que, de acuerdo con modelaciones propias para cada compañía, se identifique la posibilidad de incrementar el valor de mercado de las compañías por medio de las decisiones de endeudamiento. El trabajo surge de una carencia de estudios e investigaciones públicas del sector de generación de energía eléctrica en Colombia desde el punto de vista financiero y más específicamente desde el punto de vista de endeudamiento y de estructura óptima de capital.This paper is based on the study and analysis done (with data as of December 2008) in order to determine the actual dispersion that exists between Colombian power generation companies and the industry in terms of the optimal capital structure. It is based on the financial statements and supplementary data for eight companies that account for almost 79% of the power generation capacity of Colombia’s interconnected system. The Industry’s financial statements used to calculate optimal capital structure are the result of the aggregated financial reports from the eight companies. Some of the companies include: thermoelectric, hydroelectric, public companies, private companies and companies with different debt levels. The results from this study are really important for the country, since it allows the entrepreneurs and business managers to have a useful tool in the financing decision making process for the Colombian power generation industry, that along with their own developed financial models will help them lo identify different options to get an optimal capital structure that will result in a higher market value for the company. This work arises from a lack of research and public studies for the power generation sector in Colombia from the financial point of view and more specifically from the point of view of debt and optimal capital structure.23 p.application/pdfspaDerechos Reservados - Universidad EIA, 2020https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/El autor de la obra, actuando en nombre propio, hace entrega del ejemplar respectivo y de sus anexos en formato digital o electrónico y autoriza a la ESCUELA DE INGENIERIA DE ANTIOQUIA, para que en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, Ley 44 de 1993, Decisión andina 351 de 1993, Decreto 460 de 1995, y demás normas generales sobre la materia, utilice y use por cualquier medio conocido o por conocer, los derechos patrimoniales de reproducción, comunicación pública, transformación y distribución de la obra objeto del presente documento. PARÁGRAFO: La presente autorización se hace extensiva no sólo a las dependencias y derechos de uso sobre la obra en formato o soporte material, sino también para formato virtual, electrónico, digital, y en red, internet, extranet, intranet, etc., y en general en cualquier formato conocido o por conocer. EL AUTOR, manifiesta que la obra objeto de la presente autorización es original y la realiza sin violar o usurpar derechos de autor de terceros, por lo tanto la obra es de exclusiva autoría y tiene la titularidad sobre la misma. PARÁGRAFO: En caso de presentarse cualquier reclamación o acción por parte de un tercero en cuanto a los derechos de autor sobre la obra en cuestión, EL AUTOR, asumirá toda la responsabilidad, y saldrá en defensa de los derechos aquí autorizados; para todos los efectos la ESCUELA DE INGENIERÍA DE ANTIOQUIA actúa como un tercero de buena fe.info:eu-repo/semantics/openAccessAtribución-NoComercialhttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2RSO00048ORGANIZACIÓN E INDUSTRIAORGANIZATION AND INDUSTRYINDUSTRIA ENERGÉTICAENERGY INDUSTRYENDEUDAMIENTOINDEBTEDNESSGENERACIÓN ELÉCTRICAESTRUCTURA DE CAPITALESTRUCTURA ÓPTIMA DE CAPITALENDEUDAMIENTODISPERSIÓNPOWER GENERATIONCAPITAL STRUCTUREOPTIMAL CAPITAL STRUCTUREDEBTDISPERSIONDesviación respecto al óptimo teórico de la estructura de capital del sector de generación eléctrica colombianoArtículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionTexthttps://purl.org/redcol/resource_type/ARThttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Administrativa, Financiera, Sistemas y ComputaciónEscuela de Ingeniería de Antioquia EIABANCA DE INVERSIÓN BANCOLOMBIA. Spread marginal sobre calificación AAA para empresas del sector. Medellín, 2009Bierman H. The capital structure decision. Kluwer Academic, 2002.CAF. Vicepresidencia de Infraestructura. Colombia: Análisis del Sector Eléctrico. 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