Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombiano
El contagio financiero es un fenómeno producido por un vínculo global de correlación y dependencia entre diferentes países, se da cuando existe crisis económica, habitualmente en una región, lo cual crea inestabilidad en los mercados financieros. El presente artículo, tiene como finalidad determinar...
- Autores:
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Orozco Alvarez, Jorge Eduardo
Meneses Ceron, Luis Angel
Ortiz Toledo, Juan Sebastian
Manchola Vivas, Edgar Santiago
- Tipo de recurso:
- Article of journal
- Fecha de publicación:
- 2024
- Institución:
- Corporación Universidad de la Costa
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El contagio financiero es un fenómeno producido por un vínculo global de correlación y dependencia entre diferentes países, se da cuando existe crisis económica, habitualmente en una región, lo cual crea inestabilidad en los mercados financieros. El presente artículo, tiene como finalidad determinar el efecto contagio financiero energético entre los mercados globales de energía y el mercado bursátil colombiano. Para ello, analizó los precios internacionales del petróleo (Brent), el comportamiento del índice general de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC) y la dinámica de la Tasa Representativa del Mercado (TRM). Se empleó información histórica, obtenida de la plataforma de información económica y financiera: Refinitiv, entre los años 2001 y 2019. El análisis estadístico se desarrolló a través de series de tiempo, estableciendo el nivel de relación entre los índices mencionados. Se encontró que la media del retorno de los precios internacionales del petróleo afecta con mayor fuerza la volatilidad del retorno doméstico tanto para la TRM como el IGBC en momentos de crisis, y también que, la volatilidad en el mercado internacional tiene un mayor efecto sobre la media del retorno doméstico en momentos de crisis. La contribución central de este trabajo es la incorporación de nuevos métodos estadísticos y econométricos para el análisis de la transmisión de volatilidad. Esto permite inferir relaciones causales entre mercados y determinar modelos predictivos sólidos para guiar el desarrollo de la política económica y fiscal en los mercados emergentes |
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Se empleó información histórica, obtenida de la plataforma de información económica y financiera: Refinitiv, entre los años 2001 y 2019. El análisis estadístico se desarrolló a través de series de tiempo, estableciendo el nivel de relación entre los índices mencionados. Se encontró que la media del retorno de los precios internacionales del petróleo afecta con mayor fuerza la volatilidad del retorno doméstico tanto para la TRM como el IGBC en momentos de crisis, y también que, la volatilidad en el mercado internacional tiene un mayor efecto sobre la media del retorno doméstico en momentos de crisis. La contribución central de este trabajo es la incorporación de nuevos métodos estadísticos y econométricos para el análisis de la transmisión de volatilidad. Esto permite inferir relaciones causales entre mercados y determinar modelos predictivos sólidos para guiar el desarrollo de la política económica y fiscal en los mercados emergentesFinancial contagion is a phenomenon produced by a global link of correlation and dependence between different countries, and occurs when there is an economic crisis, usually in one region, which creates instability in the financial markets. The purpose of this article is to determine the financial energy contagion effect between the global energy markets and the Colombian stock market. For this, it analyzed the international prices of oil (Brent), the behavior of the general index of the Colombian Stock Market (IGBC) and the dynamics of the Representative Market Rate (TRM). Historical information was used, obtained from the economic and financial information platform: Refinitiv, between the years 2001 and 2019. The statistical analysis was developed through time series, establishing the level of relationship between the indices. It was found that the average return of international oil prices affects the volatility of the domestic return more strongly for both the TRM and the IGBC in moments of crisis, and that the volatility in the international market has a greater effect on the average domestic return in times of crisis. The central contribution of this work is the incorporation of new statistical and econometric methods for the analysis of volatility transmission. This makes it possible to infer causal relationships between markets and determine robust predictive models to guide the development of economic and fiscal policy in emerging markets.application/pdfspaUniversidad de la CostaUniversidad de la Costa - 2024https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessEsta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0.http://purl.org/coar/access_right/c_abf2https://revistascientificas.cuc.edu.co/economicascuc/article/view/4381Financial contagionglobal energy marketsexchange ratesinternational crude oil pricesequity returns.Contagio financieromercados energéticos globalestipo de cambioprecios internacionales del petróleo crudoretornos accionarios.Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombianoEnergy financial contagion: empirical evidence for the Colombian marketArtículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1Textinfo:eu-repo/semantics/articleJournal articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Económicas CUCAlgieri, B., & Leccadito, A. (2017). Assessing contagion risk from energy and non-energy commodity markets. Energy Economics, 62, 312-322. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2017.01.006Botina Lasso, S. M., & Rodríguez Muñoz, A. C. (2020). Análisis de la relación entre el mercado de energía y el desempeño del mercado de valores en Colombia durante el periodo 2015-2019 [Thesis, Uniautónoma del Cauca. Facultad de Ciencias Administrativas, Contables y Económicas. Programa de Contaduría Pública]. https://onx.la/256b6Candelo-Viáfara, J. M., & Oviedo-Gómez, A. (2020). Efecto derrame del mercado internacional en las economías latinoamericanas: Los casos de Chile, Brasil, Colombia y México. Apuntes del Cenes, 39(70), 107-138. https://doi.org/10.19053/01203053.v39.n70.2020.10876Cunado, J., & Perez De Gracia, F. (2003). Do Oil Price Shocks Matter? Evidence for Some European Countries. Energy Economics, 25, 137-154. https://doi.org/10.1016/S0140-9883(02)00099-3Fang, S., & Egan, P. (2018). Measuring contagion effects between crude oil and Chinese stock market sectors. The Quarterly Review of Economics and Finance, 68, 31-38. https://doi.org/10.1016/j.qref.2017.11.010Forbes, K. J., & Rigobon, R. (2002). No Contagion, Only Interdependence: Measuring Stock Market Comovements. The Journal of Finance, 57(5), 2223-2261. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00494Fry, R., Martin, V. L., & Tang, C. (2010). A New Class of Tests of Contagion With Applications. Journal of Business & Economic Statistics, 28(3), 423-437. https://doi.org/10.1198/jbes.2010.06060Fry-McKibbin, R., & Hsiao, C. Y.-L. (2018). Extremal dependence tests for contagion. Econometric Reviews, 37(6), 626-649. https://doi.org/10.1080/07474938.2015.1122270Fry-McKibbin, R., Hsiao, C. Y.-L., & Tang, C. (2014). Contagion and Global Financial Crises: Lessons from Nine Crisis Episodes. Open Economies Review, 25(3), 521-570. https://doi.org/10.1007/s11079-013-9289-1Gupta, K. (2016). Oil price shocks, competition, and oil & gas stock returns—Global evidence. Energy Economics, 57, 140-153. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2016.04.019Hamilton, J. D. (1996). This is what happened to the oil price-macroeconomy relationship. Journal of Monetary Economics, 38(2), 215-220. https://doi.org/10.1016/S0304-3932(96)01282-2Lunde, A., & Timmermann, A. (2004). Duration Dependence in Stock Prices: An Analysis of Bull and Bear Markets. Journal of Business & Economic Statistics, 22(3), 253-273. https://doi.org/10.1198/073500104000000136Mahadeo, S. M. R., Heinlein, R., & Legrenzi, G. D. (2019). Energy contagion analysis: A new perspective with application to a small petroleum economy. Energy Economics, 80, 890-903. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2019.02.007Meneses, L., & Macuacé, R. (2012). Contagio financiero entre economías: Análisis exploratorio desde la econometría. Caso Colombia-Estados Unidos. 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Measuring contagion between energy market and stock market during financial crisis: A copula approach. Energy Economics, 34(5), 1435-1446. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2012.06.021Xu, W., Ma, F., Chen, W., & Zhang, B. (2019). Asymmetric volatility spillovers between oil and stock markets: Evidence from China and the United States. Energy Economics, 80, 310-320. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2019.01.014Yousaf, I., Ali, S., Naveed, M., & Adeel, I. (2021). Risk and Return Transmissions From Crude Oil to Latin American Stock Markets During the Crisis: Portfolio Implications. SAGE Open, 11(2), 21582440211013800. https://doi.org/10.1177/21582440211013800Zhang, D. (2018). Energy Finance: Background, Concept, and Recent Developments. Emerging Markets Finance and Trade, 54(8), 1687-1692. https://doi.org/10.1080/1540496X.2018.1466524Zhang, G., & Liu, W. (2018). Analysis of the international propagation of contagion between oil and stock markets. 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