Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombiano

El contagio financiero es un fenómeno producido por un vínculo global de correlación y dependencia entre diferentes países, se da cuando existe crisis económica, habitualmente en una región, lo cual crea inestabilidad en los mercados financieros. El presente artículo, tiene como finalidad determinar...

Full description

Autores:
Orozco Alvarez, Jorge Eduardo
Meneses Ceron, Luis Angel
Ortiz Toledo, Juan Sebastian
Manchola Vivas, Edgar Santiago
Tipo de recurso:
Article of journal
Fecha de publicación:
2024
Institución:
Corporación Universidad de la Costa
Repositorio:
REDICUC - Repositorio CUC
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repositorio.cuc.edu.co:11323/13733
Acceso en línea:
https://hdl.handle.net/11323/13733
https://doi.org/10.17981/econcuc.Econ.4381
Palabra clave:
Financial contagion
global energy markets
exchange rates
international crude oil prices
equity returns.
Contagio financiero
mercados energéticos globales
tipo de cambio
precios internacionales del petróleo crudo
retornos accionarios.
Rights
openAccess
License
Universidad de la Costa - 2024
id RCUC2_ebed369b3ef6ce863eda2732042841df
oai_identifier_str oai:repositorio.cuc.edu.co:11323/13733
network_acronym_str RCUC2
network_name_str REDICUC - Repositorio CUC
repository_id_str
dc.title.spa.fl_str_mv Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombiano
dc.title.translated.eng.fl_str_mv Energy financial contagion: empirical evidence for the Colombian market
title Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombiano
spellingShingle Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombiano
Financial contagion
global energy markets
exchange rates
international crude oil prices
equity returns.
Contagio financiero
mercados energéticos globales
tipo de cambio
precios internacionales del petróleo crudo
retornos accionarios.
title_short Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombiano
title_full Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombiano
title_fullStr Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombiano
title_full_unstemmed Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombiano
title_sort Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombiano
dc.creator.fl_str_mv Orozco Alvarez, Jorge Eduardo
Meneses Ceron, Luis Angel
Ortiz Toledo, Juan Sebastian
Manchola Vivas, Edgar Santiago
dc.contributor.author.spa.fl_str_mv Orozco Alvarez, Jorge Eduardo
Meneses Ceron, Luis Angel
Ortiz Toledo, Juan Sebastian
Manchola Vivas, Edgar Santiago
dc.subject.eng.fl_str_mv Financial contagion
global energy markets
exchange rates
international crude oil prices
equity returns.
topic Financial contagion
global energy markets
exchange rates
international crude oil prices
equity returns.
Contagio financiero
mercados energéticos globales
tipo de cambio
precios internacionales del petróleo crudo
retornos accionarios.
dc.subject.spa.fl_str_mv Contagio financiero
mercados energéticos globales
tipo de cambio
precios internacionales del petróleo crudo
retornos accionarios.
description El contagio financiero es un fenómeno producido por un vínculo global de correlación y dependencia entre diferentes países, se da cuando existe crisis económica, habitualmente en una región, lo cual crea inestabilidad en los mercados financieros. El presente artículo, tiene como finalidad determinar el efecto contagio financiero energético entre los mercados globales de energía y el mercado bursátil colombiano. Para ello, analizó los precios internacionales del petróleo (Brent), el comportamiento del índice general de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC) y la dinámica de la Tasa Representativa del Mercado (TRM). Se empleó información histórica, obtenida de la plataforma de información económica y financiera: Refinitiv, entre los años 2001 y 2019. El análisis estadístico se desarrolló a través de series de tiempo, estableciendo el nivel de relación entre los índices mencionados. Se encontró que la media del retorno de los precios internacionales del petróleo afecta con mayor fuerza la volatilidad del retorno doméstico tanto para la TRM como el IGBC en momentos de crisis, y también que, la volatilidad en el mercado internacional tiene un mayor efecto sobre la media del retorno doméstico en momentos de crisis. La contribución central de este trabajo es la incorporación de nuevos métodos estadísticos y econométricos para el análisis de la transmisión de volatilidad. Esto permite inferir relaciones causales entre mercados y determinar modelos predictivos sólidos para guiar el desarrollo de la política económica y fiscal en los mercados emergentes
publishDate 2024
dc.date.accessioned.none.fl_str_mv 2024-01-01 00:00:00
2024-11-18T16:28:40Z
dc.date.available.none.fl_str_mv 2024-01-01 00:00:00
2024-11-18T16:28:40Z
dc.date.issued.none.fl_str_mv 2024-01-01
dc.type.spa.fl_str_mv Artículo de revista
dc.type.coar.spa.fl_str_mv http://purl.org/coar/resource_type/c_6501
http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1
dc.type.content.spa.fl_str_mv Text
dc.type.driver.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/article
dc.type.local.eng.fl_str_mv Journal article
dc.type.redcol.spa.fl_str_mv http://purl.org/redcol/resource_type/ART
dc.type.version.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.coarversion.spa.fl_str_mv http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85
format http://purl.org/coar/resource_type/c_6501
status_str publishedVersion
dc.identifier.issn.none.fl_str_mv 0120-3932
dc.identifier.uri.none.fl_str_mv https://hdl.handle.net/11323/13733
dc.identifier.url.none.fl_str_mv https://doi.org/10.17981/econcuc.Econ.4381
dc.identifier.doi.none.fl_str_mv 10.17981/econcuc.Econ.4381
dc.identifier.eissn.none.fl_str_mv 2382-3860
identifier_str_mv 0120-3932
10.17981/econcuc.Econ.4381
2382-3860
url https://hdl.handle.net/11323/13733
https://doi.org/10.17981/econcuc.Econ.4381
dc.language.iso.spa.fl_str_mv spa
language spa
dc.relation.ispartofjournal.spa.fl_str_mv Económicas CUC
dc.relation.references.spa.fl_str_mv Algieri, B., & Leccadito, A. (2017). Assessing contagion risk from energy and non-energy commodity markets. Energy Economics, 62, 312-322. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2017.01.006
Botina Lasso, S. M., & Rodríguez Muñoz, A. C. (2020). Análisis de la relación entre el mercado de energía y el desempeño del mercado de valores en Colombia durante el periodo 2015-2019 [Thesis, Uniautónoma del Cauca. Facultad de Ciencias Administrativas, Contables y Económicas. Programa de Contaduría Pública]. https://onx.la/256b6
Candelo-Viáfara, J. M., & Oviedo-Gómez, A. (2020). Efecto derrame del mercado internacional en las economías latinoamericanas: Los casos de Chile, Brasil, Colombia y México. Apuntes del Cenes, 39(70), 107-138. https://doi.org/10.19053/01203053.v39.n70.2020.10876
Cunado, J., & Perez De Gracia, F. (2003). Do Oil Price Shocks Matter? Evidence for Some European Countries. Energy Economics, 25, 137-154. https://doi.org/10.1016/S0140-9883(02)00099-3
Fang, S., & Egan, P. (2018). Measuring contagion effects between crude oil and Chinese stock market sectors. The Quarterly Review of Economics and Finance, 68, 31-38. https://doi.org/10.1016/j.qref.2017.11.010
Forbes, K. J., & Rigobon, R. (2002). No Contagion, Only Interdependence: Measuring Stock Market Comovements. The Journal of Finance, 57(5), 2223-2261. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00494
Fry, R., Martin, V. L., & Tang, C. (2010). A New Class of Tests of Contagion With Applications. Journal of Business & Economic Statistics, 28(3), 423-437. https://doi.org/10.1198/jbes.2010.06060
Fry-McKibbin, R., & Hsiao, C. Y.-L. (2018). Extremal dependence tests for contagion. Econometric Reviews, 37(6), 626-649. https://doi.org/10.1080/07474938.2015.1122270
Fry-McKibbin, R., Hsiao, C. Y.-L., & Tang, C. (2014). Contagion and Global Financial Crises: Lessons from Nine Crisis Episodes. Open Economies Review, 25(3), 521-570. https://doi.org/10.1007/s11079-013-9289-1
Gupta, K. (2016). Oil price shocks, competition, and oil & gas stock returns—Global evidence. Energy Economics, 57, 140-153. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2016.04.019
Hamilton, J. D. (1996). This is what happened to the oil price-macroeconomy relationship. Journal of Monetary Economics, 38(2), 215-220. https://doi.org/10.1016/S0304-3932(96)01282-2
Lunde, A., & Timmermann, A. (2004). Duration Dependence in Stock Prices: An Analysis of Bull and Bear Markets. Journal of Business & Economic Statistics, 22(3), 253-273. https://doi.org/10.1198/073500104000000136
Mahadeo, S. M. R., Heinlein, R., & Legrenzi, G. D. (2019). Energy contagion analysis: A new perspective with application to a small petroleum economy. Energy Economics, 80, 890-903. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2019.02.007
Meneses, L., & Macuacé, R. (2012). Contagio financiero entre economías: Análisis exploratorio desde la econometría. Caso Colombia-Estados Unidos. Finanzas y Política Económica, 4(2), 51-62. https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.v4.n2.2012.461
Mork, K. A. (1989). Oil and the Macroeconomy When Prices Go Up and Down: An Extension of Hamilton’s Results. Journal of Political Economy, 97(3), 740-744. https://www.jstor.org/stable/1830464
Pagan, A. R., & Sossounov, K. A. (2003). A simple framework for analysing bull and bear markets. Journal of Applied Econometrics, 18(1), 23-46. https://doi.org/10.1002/jae.664
Pérez Ramírez, F. O., Gómez Méndez, L. M., Fernández Castaño, H., Marín Rodríguez, N. J., Arias Serna, M. A., Arango Arango, M. A., Arroyave Cataño, E. T., Hernández, J. D., & Ramírez Atehortúa, F. H. (2012). Modelación y estrategias en finanzas. Sello Editorial de la Universidad de Medellín. https://onx.la/fdd76
Villar, O., & Vayá, E. (2005). Financial Contagion between Economies: An Exploratory Spatial Analysis. Estudios de Economia Aplicada, 23, 151-165.
Wen, X., Wei, Y., & Huang, D. (2012). Measuring contagion between energy market and stock market during financial crisis: A copula approach. Energy Economics, 34(5), 1435-1446. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2012.06.021
Xu, W., Ma, F., Chen, W., & Zhang, B. (2019). Asymmetric volatility spillovers between oil and stock markets: Evidence from China and the United States. Energy Economics, 80, 310-320. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2019.01.014
Yousaf, I., Ali, S., Naveed, M., & Adeel, I. (2021). Risk and Return Transmissions From Crude Oil to Latin American Stock Markets During the Crisis: Portfolio Implications. SAGE Open, 11(2), 21582440211013800. https://doi.org/10.1177/21582440211013800
Zhang, D. (2018). Energy Finance: Background, Concept, and Recent Developments. Emerging Markets Finance and Trade, 54(8), 1687-1692. https://doi.org/10.1080/1540496X.2018.1466524
Zhang, G., & Liu, W. (2018). Analysis of the international propagation of contagion between oil and stock markets. Energy, 165, 469-486. https://doi.org/10.1016/j.energy.2018.09.024
dc.relation.citationendpage.none.fl_str_mv e14381
dc.relation.citationstartpage.none.fl_str_mv e14381
dc.relation.citationissue.spa.fl_str_mv 1
dc.relation.citationvolume.spa.fl_str_mv 45
dc.relation.bitstream.none.fl_str_mv https://revistascientificas.cuc.edu.co/economicascuc/article/download/4381/5434
dc.relation.citationedition.spa.fl_str_mv Núm. 1 , Año 2024
dc.rights.spa.fl_str_mv Universidad de la Costa - 2024
dc.rights.uri.spa.fl_str_mv https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0
dc.rights.accessrights.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
dc.rights.coar.spa.fl_str_mv http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
rights_invalid_str_mv Universidad de la Costa - 2024
https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.mimetype.spa.fl_str_mv application/pdf
dc.publisher.spa.fl_str_mv Universidad de la Costa
dc.source.spa.fl_str_mv https://revistascientificas.cuc.edu.co/economicascuc/article/view/4381
institution Corporación Universidad de la Costa
bitstream.url.fl_str_mv https://repositorio.cuc.edu.co/bitstreams/b4bd276e-78f0-4dff-906d-e995450e0d11/download
bitstream.checksum.fl_str_mv fcdcea7880bdd4e1e3e7e39512be02d4
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv MD5
repository.name.fl_str_mv Repositorio de la Universidad de la Costa CUC
repository.mail.fl_str_mv repdigital@cuc.edu.co
_version_ 1828166877401055232
spelling Orozco Alvarez, Jorge EduardoMeneses Ceron, Luis AngelOrtiz Toledo, Juan SebastianManchola Vivas, Edgar Santiago2024-01-01 00:00:002024-11-18T16:28:40Z2024-01-01 00:00:002024-11-18T16:28:40Z2024-01-010120-3932https://hdl.handle.net/11323/13733https://doi.org/10.17981/econcuc.Econ.438110.17981/econcuc.Econ.43812382-3860El contagio financiero es un fenómeno producido por un vínculo global de correlación y dependencia entre diferentes países, se da cuando existe crisis económica, habitualmente en una región, lo cual crea inestabilidad en los mercados financieros. El presente artículo, tiene como finalidad determinar el efecto contagio financiero energético entre los mercados globales de energía y el mercado bursátil colombiano. Para ello, analizó los precios internacionales del petróleo (Brent), el comportamiento del índice general de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC) y la dinámica de la Tasa Representativa del Mercado (TRM). Se empleó información histórica, obtenida de la plataforma de información económica y financiera: Refinitiv, entre los años 2001 y 2019. El análisis estadístico se desarrolló a través de series de tiempo, estableciendo el nivel de relación entre los índices mencionados. Se encontró que la media del retorno de los precios internacionales del petróleo afecta con mayor fuerza la volatilidad del retorno doméstico tanto para la TRM como el IGBC en momentos de crisis, y también que, la volatilidad en el mercado internacional tiene un mayor efecto sobre la media del retorno doméstico en momentos de crisis. La contribución central de este trabajo es la incorporación de nuevos métodos estadísticos y econométricos para el análisis de la transmisión de volatilidad. Esto permite inferir relaciones causales entre mercados y determinar modelos predictivos sólidos para guiar el desarrollo de la política económica y fiscal en los mercados emergentesFinancial contagion is a phenomenon produced by a global link of correlation and dependence between different countries, and occurs when there is an economic crisis, usually in one region, which creates instability in the financial markets. The purpose of this article is to determine the financial energy contagion effect between the global energy markets and the Colombian stock market. For this, it analyzed the international prices of oil (Brent), the behavior of the general index of the Colombian Stock Market (IGBC) and the dynamics of the Representative Market Rate (TRM). Historical information was used, obtained from the economic and financial information platform: Refinitiv, between the years 2001 and 2019. The statistical analysis was developed through time series, establishing the level of relationship between the indices. It was found that the average return of international oil prices affects the volatility of the domestic return more strongly for both the TRM and the IGBC in moments of crisis, and that the volatility in the international market has a greater effect on the average domestic return in times of crisis. The central contribution of this work is the incorporation of new statistical and econometric methods for the analysis of volatility transmission. This makes it possible to infer causal relationships between markets and determine robust predictive models to guide the development of economic and fiscal policy in emerging markets.application/pdfspaUniversidad de la CostaUniversidad de la Costa - 2024https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessEsta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0.http://purl.org/coar/access_right/c_abf2https://revistascientificas.cuc.edu.co/economicascuc/article/view/4381Financial contagionglobal energy marketsexchange ratesinternational crude oil pricesequity returns.Contagio financieromercados energéticos globalestipo de cambioprecios internacionales del petróleo crudoretornos accionarios.Contagio financiero energético: evidencia empírica para el mercado colombianoEnergy financial contagion: empirical evidence for the Colombian marketArtículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1Textinfo:eu-repo/semantics/articleJournal articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Económicas CUCAlgieri, B., & Leccadito, A. (2017). Assessing contagion risk from energy and non-energy commodity markets. Energy Economics, 62, 312-322. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2017.01.006Botina Lasso, S. M., & Rodríguez Muñoz, A. C. (2020). Análisis de la relación entre el mercado de energía y el desempeño del mercado de valores en Colombia durante el periodo 2015-2019 [Thesis, Uniautónoma del Cauca. Facultad de Ciencias Administrativas, Contables y Económicas. Programa de Contaduría Pública]. https://onx.la/256b6Candelo-Viáfara, J. M., & Oviedo-Gómez, A. (2020). Efecto derrame del mercado internacional en las economías latinoamericanas: Los casos de Chile, Brasil, Colombia y México. Apuntes del Cenes, 39(70), 107-138. https://doi.org/10.19053/01203053.v39.n70.2020.10876Cunado, J., & Perez De Gracia, F. (2003). Do Oil Price Shocks Matter? Evidence for Some European Countries. Energy Economics, 25, 137-154. https://doi.org/10.1016/S0140-9883(02)00099-3Fang, S., & Egan, P. (2018). Measuring contagion effects between crude oil and Chinese stock market sectors. The Quarterly Review of Economics and Finance, 68, 31-38. https://doi.org/10.1016/j.qref.2017.11.010Forbes, K. J., & Rigobon, R. (2002). No Contagion, Only Interdependence: Measuring Stock Market Comovements. The Journal of Finance, 57(5), 2223-2261. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00494Fry, R., Martin, V. L., & Tang, C. (2010). A New Class of Tests of Contagion With Applications. Journal of Business & Economic Statistics, 28(3), 423-437. https://doi.org/10.1198/jbes.2010.06060Fry-McKibbin, R., & Hsiao, C. Y.-L. (2018). Extremal dependence tests for contagion. Econometric Reviews, 37(6), 626-649. https://doi.org/10.1080/07474938.2015.1122270Fry-McKibbin, R., Hsiao, C. Y.-L., & Tang, C. (2014). Contagion and Global Financial Crises: Lessons from Nine Crisis Episodes. Open Economies Review, 25(3), 521-570. https://doi.org/10.1007/s11079-013-9289-1Gupta, K. (2016). Oil price shocks, competition, and oil & gas stock returns—Global evidence. Energy Economics, 57, 140-153. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2016.04.019Hamilton, J. D. (1996). This is what happened to the oil price-macroeconomy relationship. Journal of Monetary Economics, 38(2), 215-220. https://doi.org/10.1016/S0304-3932(96)01282-2Lunde, A., & Timmermann, A. (2004). Duration Dependence in Stock Prices: An Analysis of Bull and Bear Markets. Journal of Business & Economic Statistics, 22(3), 253-273. https://doi.org/10.1198/073500104000000136Mahadeo, S. M. R., Heinlein, R., & Legrenzi, G. D. (2019). Energy contagion analysis: A new perspective with application to a small petroleum economy. Energy Economics, 80, 890-903. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2019.02.007Meneses, L., & Macuacé, R. (2012). Contagio financiero entre economías: Análisis exploratorio desde la econometría. Caso Colombia-Estados Unidos. Finanzas y Política Económica, 4(2), 51-62. https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.v4.n2.2012.461Mork, K. A. (1989). Oil and the Macroeconomy When Prices Go Up and Down: An Extension of Hamilton’s Results. Journal of Political Economy, 97(3), 740-744. https://www.jstor.org/stable/1830464Pagan, A. R., & Sossounov, K. A. (2003). A simple framework for analysing bull and bear markets. Journal of Applied Econometrics, 18(1), 23-46. https://doi.org/10.1002/jae.664Pérez Ramírez, F. O., Gómez Méndez, L. M., Fernández Castaño, H., Marín Rodríguez, N. J., Arias Serna, M. A., Arango Arango, M. A., Arroyave Cataño, E. T., Hernández, J. D., & Ramírez Atehortúa, F. H. (2012). Modelación y estrategias en finanzas. Sello Editorial de la Universidad de Medellín. https://onx.la/fdd76Villar, O., & Vayá, E. (2005). Financial Contagion between Economies: An Exploratory Spatial Analysis. Estudios de Economia Aplicada, 23, 151-165.Wen, X., Wei, Y., & Huang, D. (2012). Measuring contagion between energy market and stock market during financial crisis: A copula approach. Energy Economics, 34(5), 1435-1446. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2012.06.021Xu, W., Ma, F., Chen, W., & Zhang, B. (2019). Asymmetric volatility spillovers between oil and stock markets: Evidence from China and the United States. Energy Economics, 80, 310-320. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2019.01.014Yousaf, I., Ali, S., Naveed, M., & Adeel, I. (2021). Risk and Return Transmissions From Crude Oil to Latin American Stock Markets During the Crisis: Portfolio Implications. SAGE Open, 11(2), 21582440211013800. https://doi.org/10.1177/21582440211013800Zhang, D. (2018). Energy Finance: Background, Concept, and Recent Developments. Emerging Markets Finance and Trade, 54(8), 1687-1692. https://doi.org/10.1080/1540496X.2018.1466524Zhang, G., & Liu, W. (2018). Analysis of the international propagation of contagion between oil and stock markets. Energy, 165, 469-486. https://doi.org/10.1016/j.energy.2018.09.024e14381e14381145https://revistascientificas.cuc.edu.co/economicascuc/article/download/4381/5434Núm. 1 , Año 2024OREORE.xmltext/xml2699https://repositorio.cuc.edu.co/bitstreams/b4bd276e-78f0-4dff-906d-e995450e0d11/downloadfcdcea7880bdd4e1e3e7e39512be02d4MD5111323/13733oai:repositorio.cuc.edu.co:11323/137332024-11-18 11:28:40.227https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0Universidad de la Costa - 2024metadata.onlyhttps://repositorio.cuc.edu.coRepositorio de la Universidad de la Costa CUCrepdigital@cuc.edu.co