Decisiones de inversión a través de opciones reales en el sector tecnológico
The technology sector is characterized by the existence of projects with flexibility, largely by the opportunity to improve the product before being sent to market, as is the case of video games. The theory under which this type of projects are studied and analyzed are the real options, which comple...
- Autores:
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Támara, Armando
Marin Arango, Susana
Cadavid Alvarez, Santiago
- Tipo de recurso:
- Article of journal
- Fecha de publicación:
- 2019
- Institución:
- Corporación Universidad de la Costa
- Repositorio:
- REDICUC - Repositorio CUC
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- Acceso en línea:
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The technology sector is characterized by the existence of projects with flexibility, largely by the opportunity to improve the product before being sent to market, as is the case of video games. The theory under which this type of projects are studied and analyzed are the real options, which complement the traditional methodologies, such as the net present value and the internal rate of return. The methodology applied in this work is based on the Binomial Trees technique, allowing to analyze and value the option to differ in a previously stipulated time. The result of con-sidering the real option increases the value of the project in 33 %, on its calculated value through the net present value, at the same time, reaffirming the importance of taking into account the real option at the time of valuing projects of the technological sector. |
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The methodology applied in this work is based on the Binomial Trees technique, allowing to analyze and value the option to differ in a previously stipulated time. The result of con-sidering the real option increases the value of the project in 33 %, on its calculated value through the net present value, at the same time, reaffirming the importance of taking into account the real option at the time of valuing projects of the technological sector.El sector de tecnología se caracteriza por la existencia de proyectos con flexibilidad, en gran medida por la oportunidad de mejorar el producto antes de ser enviado al mercado, como es el caso de los vídeo juegos. La teoría bajo la cual se estudian y analizan este tipo de proyectos son las opciones reales, las cuales complementan las metodologías tradicionales, como el valor presente neto y la tasa interna de retorno. La metodología aplicada en este trabajo se basa en la técnica de Árboles Binomiales, permitiendo analizar y valorar la opción de diferir en un tiempo previamente estipulado. El resultado de considerar la opción real aumenta el valor del proyecto en un 33 %, sobre su valor calculado a través del valor presente neto, a la vez, reafirmando la importancia de tener en cuenta la opción real a la hora de valorar proyectos del sector tecnológico.Támara, Armando-will be generated-orcid-0000-0003-3619-5164-600Marin Arango, Susana-will be generated-orcid-0000-0002-3466-1152-600Cadavid Alvarez, Santiago-will be generated-orcid-0000-0002-8579-940X-600application/pdfspaCorporación Universidad de la CostaECONÓMICAS CUC; Vol. 40, Núm. 1 (2019)ECONÓMICAS CUCECONÓMICAS CUCBlazenko, G. W., Pavlov, A. D. y Eddy-Su-meke, F. (2012). New venture start-ups and technological innovation. International Journal of Manage-rial Finance, 8(1), 4–35. https://doi. org/10.1108/17439131211201013Cassimon, D., Engelen, P. J. y Yordanov, V. (2011). Compound real option val-uation with phase-specific volatility: A multi-phase mobile payments case study. Technovation, 31(5-6), 240– 255. https://doi.org/10.1016/j.techno-vation.2010.12.004Copeland, T. & Antikarov, V. (2003). Real options: a practitioner´s guide. Nueva York: Texere.Della, M., Gryglewicz, S. y Kort, P. (2012). Optimal investment in learning-curve technologies. Journal of Eco-nomic Dynamics and Control, 36(10), 1462–1476. https://doi.org/10.1016/j. jedc.2012.03.014Calle, A. y Tamayo, V. (2009). Decisiones de inversion a traves de opciones reales. Estudios Gerenciales, 25(111). 107–126. https://doi.org/10.1016/S0123-5923(09)70073-7Franklin, S. y Diallo, M. (2012). Valuing real options for network investment decisions and cost-based access pric-ing. Engineering Economist, 57(4), 223–246. https://doi.org/10.1080/001 3791X.2012.729874González, L. (2008). Valoración de un proyecto de inversión a través de opciones reales para una empresa colombiana del sector de telecomunicaciones. Revista Soluciones de Post-grado EIA, 61–74.Leippold, M. y Stromberg, J. (2017). Strategic technology adoption and hedging under incomplete markets. Journal of Banking and Finance, 81, 181–199. https://doi.org/10.1016/j. jbankfin.2016.09.008Martínez, F. y Aizenstat, A. (2006). Op-ciones reales, valuación financiera de proyectos y estrategias de negocios aplicaciones al caso Mexicano. Trimes-tre Economico, 73(2), 363–405. http:// dx.doi.org/10.20430/ete.v73i290.548Mascareñas, J. (2008). Las decisiones de inversión como opciones reales: Un enfoque conceptual. [Documentos de Trabajo]. Madrid: Universidad Complutense. Recuperado de https:// eprints.ucm.es/6649/1/9805.pdfMyers. (1977). Determinants of Corpo-rate Borrowing. 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(2016). A real op-tions valuation of Chinese wind energy technologies for power gen-eration: Do benefits from the feed-in tariffs outweigh costs? Journal of Cleaner Production, 112, 1591– 1599. https://doi.org/10.1016/j.jcle-pro.2015.04.083140Revista Económicas CUCCC0 1.0 Universalhttp://creativecommons.org/publicdomain/zero/1.0/info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2ECONÓMICAS CUChttps://revistascientificas.cuc.edu.co/economicascuc/article/view/2086Opciones realesOpciones de diferirSector tecnologíaReal optionsOptions to differTechnology sectorDecisiones de inversión a través de opciones reales en el sector tecnológicoInvestment decisions through real options in the technology sectorArtículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1Textinfo:eu-repo/semantics/articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTinfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionPublicationCC-LICENSElicense_rdflicense_rdfapplication/rdf+xml; charset=utf-8701https://repositorio.cuc.edu.co/bitstreams/bd852acb-150f-45a9-ae86-7a098cd867b0/download42fd4ad1e89814f5e4a476b409eb708cMD52LICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; 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