Decisiones de inversión a través de opciones reales en el sector tecnológico
El sector de tecnología se caracteriza por la existencia de proyectos con flexibilidad, en gran medida por la oportunidad de mejorar el producto antes de ser enviado al mercado, como es el caso de los video juegos. La teoría bajo la cual se estudian y analizan este tipo de proyectos son las opciones...
- Autores:
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Támara Ayús, Armando Lenin
Marin Arango, Susana
Cadavid Álvarez, Santiago
- Tipo de recurso:
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- Fecha de publicación:
- 2019
- Institución:
- Corporación Universidad de la Costa
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- REDICUC - Repositorio CUC
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El sector de tecnología se caracteriza por la existencia de proyectos con flexibilidad, en gran medida por la oportunidad de mejorar el producto antes de ser enviado al mercado, como es el caso de los video juegos. La teoría bajo la cual se estudian y analizan este tipo de proyectos son las opciones reales, las cuales complementan las metodologías tradicionales, como el valor presente neto y la tasa interna de retorno. La metodología aplicada en este trabajo se basa en la técnica de Árboles Binomiales, permitiendo analizar y valorar la opción de diferir en un tiempo previamente estipulado. El resultado de considerar la opción real aumenta el valor del proyecto en un 33 %, sobre su valor calculado a través del valor presente neto, a la vez, reafirmando la importancia de tener en cuenta la opción real a la hora de valorar proyectos del sector tecnológico. Se concluye que la creación de un proyecto de video juegos, presenta alta aplicabilidad en los conceptos de opciones reales, debido a los componentes de incertidumbre que suponen este tipo de decisiones de inversión. |
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Blazenko, G. W., Pavlov, A. D. y Eddy-Sumeke, F. (2012). New venture start-ups and technological innovation. International Journal of Managerial Finance, 8(1), 4–35. https://doi.org/10.1108/17439131211201013 Cassimon, D., Engelen, P. J. y Yordanov, V. (2011). Compound real option valuation with phase-specific volatility: A multi-phase mobile payments case study. Technovation, 31(5-6), 240–255. https://doi.org/10.1016/j.technovation.2010.12.004 Copeland, T. & Antikarov, V. (2003). Real options: a practitioner´s guide. Nueva York: Texere. Della, M., Gryglewicz, S. y Kort, P. (2012). Optimal investment in learning-curve technologies. Journal of Economic Dynamics and Control, 36(10), 1462–1476. https://doi.org/10.1016/j.jedc.2012.03.014 Calle, A. y Tamayo, V. (2009). Decisiones de inversion a traves de opciones reales. Estudios Gerenciales, 25(111). 107–126. https://doi.org/10.1016/S0123-5923(09)70073-7 Franklin, S. y Diallo, M. (2012). Valuing real options for network investment decisions and cost-based access pricing. Engineering Economist, 57(4), 223–246. https://doi.org/10.1080/0013791X.2012.729874 González, L. (2008). Valoración de un proyecto de inversión a través de opciones reales para una empresa colombiana del sector de telecomunicaciones. Revista Soluciones de Postgrado EIA, 61–74. Leippold, M. y Stromberg, J. (2017). Strategic technology adoption and hedging under incomplete markets. Journal of Banking and Finance, 81, 181–199. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2016.09.008 Martínez, F. y Aizenstat, A. (2006). Opciones reales, valuación financiera de proyectos y estrategias de negocios aplicaciones al caso Mexicano. Trimestre Economico, 73(2), 363–405. http://dx.doi.org/10.20430/ete.v73i290.548 Mascareñas, J. (2008). Las decisiones de inversión como opciones reales: Un enfoque conceptual. [Documentos de Trabajo]. Madrid: Universidad Complutense. Recuperado de https://eprints.ucm.es/6649/1/9805.pdf Myers. (1977). Determinants of Corporate Borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2). 147–175. https://doi.org/10.1016/0304-405X(77)90015-0 Rohner, P. (julio 14, 2018). Videojuegos, una industria silenciosa. La republica. [Actualidad]. Recuperado de https://www.larepublica.co/analisis/pascal-rohner-515246/videojuegos-una-industria-silenciosa-2749242 Trigeorgis, L. y Ioulianou, S. (2013). Valuing a high-tech growth company: the case of EchoStar Communications Corporation. European Journal of Finance, 19(7-8), 734–759. https://doi.org/10.1080/1351847X.2011.640343 Villani, G. (2014). Valuation of RyD Investment Opportunities with the Threat of Competitors Entry in Real Option Analysis. Computational Economics, 43(3), 331–355. https://doi.org/10.1007/s10614-013-9370-2 Wadhwa, A. y Basu, S. (2013). Exploration and resource commitments in unequal partnerships: An examination of corporate venture capital investments. Journal of Product Innovation Management, 30(5), 916–936. https://doi.org/10.1111/jpim.12037 Wesseh, P. & Lin, B. (2016). A real options valuation of Chinese wind energy technologies for power generation: Do benefits from the feed-in tariffs outweigh costs? Journal of Cleaner Production, 112, 1591–1599. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2015.04.083 |
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Támara Ayús, Armando LeninMarin Arango, SusanaCadavid Álvarez, Santiago2019-01-14 00:00:002024-04-09T20:08:05Z2019-01-14 00:00:002024-04-09T20:08:05Z2019-01-140120-3932https://hdl.handle.net/11323/11865https://doi.org/10.17981/econcuc.40.1.2019.0410.17981/econcuc.40.1.2019.042382-3860El sector de tecnología se caracteriza por la existencia de proyectos con flexibilidad, en gran medida por la oportunidad de mejorar el producto antes de ser enviado al mercado, como es el caso de los video juegos. La teoría bajo la cual se estudian y analizan este tipo de proyectos son las opciones reales, las cuales complementan las metodologías tradicionales, como el valor presente neto y la tasa interna de retorno. La metodología aplicada en este trabajo se basa en la técnica de Árboles Binomiales, permitiendo analizar y valorar la opción de diferir en un tiempo previamente estipulado. El resultado de considerar la opción real aumenta el valor del proyecto en un 33 %, sobre su valor calculado a través del valor presente neto, a la vez, reafirmando la importancia de tener en cuenta la opción real a la hora de valorar proyectos del sector tecnológico. Se concluye que la creación de un proyecto de video juegos, presenta alta aplicabilidad en los conceptos de opciones reales, debido a los componentes de incertidumbre que suponen este tipo de decisiones de inversión.The technology sector is characterized by the existence of projects with flexibility, largely by the opportunity to improve the product before being sent to market, as is the case of video games. The theory under which this type of projects are studied and analyzed are the real options, which complement the traditional methodologies, such as the net present value and the internal rate of return. The methodology applied in this work is based on the Binomial Trees technique, allowing to analyze and value the option to differ in a previously stipulated time. The result of considering the real option increases the value of the project in 33 %, on its calculated value through the net present value, at the same time, reaffirming the importance of taking into account the real option at the time of valuing projects of the technological sector. It is concluded that the creation of a video game project has high applicability in the concepts of real options, due to the uncertainty components that this type of investment decisions suppose.application/pdftext/htmlapplication/xmlspaUniversidad de la CostaArmando Lenin Támara Ayús, Susana Marin Arango, Santiago Cadavid Álvarez - 2019https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessEsta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0.http://purl.org/coar/access_right/c_abf2https://revistascientificas.cuc.edu.co/economicascuc/article/view/2086Real optionsOptions to differTechnology sectorOpciones realesOpciones de diferirSector tecnologíaDecisiones de inversión a través de opciones reales en el sector tecnológicoInvestment decisions through real options in the technology sectorArtículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1Textinfo:eu-repo/semantics/articleJournal articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Económicas CUCBlazenko, G. W., Pavlov, A. D. y Eddy-Sumeke, F. (2012). New venture start-ups and technological innovation. International Journal of Managerial Finance, 8(1), 4–35. https://doi.org/10.1108/17439131211201013Cassimon, D., Engelen, P. J. y Yordanov, V. (2011). Compound real option valuation with phase-specific volatility: A multi-phase mobile payments case study. Technovation, 31(5-6), 240–255. https://doi.org/10.1016/j.technovation.2010.12.004Copeland, T. & Antikarov, V. (2003). Real options: a practitioner´s guide. Nueva York: Texere.Della, M., Gryglewicz, S. y Kort, P. (2012). Optimal investment in learning-curve technologies. Journal of Economic Dynamics and Control, 36(10), 1462–1476. https://doi.org/10.1016/j.jedc.2012.03.014Calle, A. y Tamayo, V. (2009). Decisiones de inversion a traves de opciones reales. Estudios Gerenciales, 25(111). 107–126. https://doi.org/10.1016/S0123-5923(09)70073-7Franklin, S. y Diallo, M. (2012). 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Journal of Cleaner Production, 112, 1591–1599. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2015.04.0837561140https://revistascientificas.cuc.edu.co/economicascuc/article/download/2086/2064https://revistascientificas.cuc.edu.co/economicascuc/article/download/2086/2146https://revistascientificas.cuc.edu.co/economicascuc/article/download/2086/2323Núm. 1 , Año 2019 : Vol. 40 Núm. 1 (2019)PublicationOREORE.xmltext/xml2648https://repositorio.cuc.edu.co/bitstreams/f394a02f-573f-4111-ab4a-ed1aa340e25a/downloada14892e00a8621cffcd3df748ef5aa7eMD5111323/11865oai:repositorio.cuc.edu.co:11323/118652024-09-17 12:47:29.401https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0Armando Lenin Támara Ayús, Susana Marin Arango, Santiago Cadavid Álvarez - 2019metadata.onlyhttps://repositorio.cuc.edu.coRepositorio de la Universidad de la Costa CUCrepdigital@cuc.edu.co |