El impacto de la propiedad institucional de las administradoras de fondos de pensión sobre la política de dividendos: evidencia para Chile
Neste artigo, procura-se evidenciar o efeito do nível de propriedade das Administradoras de Fundo de Pensões (AFP) chilenas e a política de dividendos das empresas nas quais investem, mediante uma análise com dados em painel.Constata-se evidência de uma relação positiva linear e não linear negativa...
- Autores:
- Tipo de recurso:
- article
- Fecha de publicación:
- 2014
- Institución:
- Pontificia Universidad Javeriana
- Repositorio:
- Repositorio Universidad Javeriana
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- Acceso en línea:
- http://revistas.javeriana.edu.co/index.php/cuadernos_admon/article/view/8845
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- Palabra clave:
- Pension fund administrators, institutional ownership, dividends, Chile
Administradoras de Fondos de Pensión, propiedad institucional, dividendos, Chile.
Administradoras de fundo de pensão, propriedade institucional, dividendos, Chile
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El impacto de la propiedad institucional de las administradoras de fondos de pensión sobre la política de dividendos: evidencia para ChileO impacto da propriedade institucional das Administradoras de Fundo de Pensão sobre a política de dividendos: evidência para o ChileThe impact of institutional ownership of Pension Fund Administrators on dividend policy: Evidence for ChileKristjanpoller Rodríguez, Werner; Universidad Técnica Federico Santa MaríaSilva Arroyo, Javiera; Universidad Técnica Federico Santa MaríaPension fund administrators, institutional ownership, dividends, ChileAdministradoras de Fondos de Pensión, propiedad institucional, dividendos, Chile.Administradoras de fundo de pensão, propriedade institucional, dividendos, ChileNeste artigo, procura-se evidenciar o efeito do nível de propriedade das Administradoras de Fundo de Pensões (AFP) chilenas e a política de dividendos das empresas nas quais investem, mediante uma análise com dados em painel.Constata-se evidência de uma relação positiva linear e não linear negativa entre o nível de propriedade institucional das AFP e a política de dividendos, representada pelo rendimento destes. Além disso, constata-se uma tendência de seleção nessa relação, o que revela que as AFP escolhem empresas com melhores níveis de pagamento de dividendos, o que implica que as AFP se comportem como um investidor prudente e estejam apoiadas pela hipótese de pastoreio institucional.En este artículo se busca evidenciar el efecto del nivel de propiedad de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) chilenas y la política de dividendos de las empresas en las cuales invierten, mediante un análisis de datos de panel. Se encuentra evidencia de una relación positiva lineal y no lineal negativa entre el nivel de propiedad institucional de las AFP y la política de dividendos, representada por el rendimiento de los dividendos. Adicionalmente, se encuentra un sesgo de selección en esta relación, revelando que las AFP escogen empresas con mayores niveles de pago de dividendos, lo cual implica que las AFP se comportan como un inversor prudente y es apoyado por la hipótesis de pastoreo institucional.The goal of this paper is to determine the effect of the Chilean Pension Fund Administrator (PFA) ownership in to the dividend policy of the firms where they invest, through a panel data analysis. The results show a positive linear and no linear relationship between the PFA and the dividend policy, measured by the dividend yield. Also, it is found a selection bias in this relationship, indicating that PFA’s prefer to invest in firms with higher dividends, implying that the AFP’s behave as prudent investor and support the institutional herding hypothesis.Pontificia Universidad Javeriananullnullnull2018-02-24T14:47:30Z2020-04-15T18:03:15Z2018-02-24T14:47:30Z2020-04-15T18:03:15Z2014-12-01http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Artículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501info:eu-repo/semantics/articleArtículo revisado por paresinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionPDFapplication/pdfhttp://revistas.javeriana.edu.co/index.php/cuadernos_admon/article/view/884510.11144/Javeriana.cao27-49.ipia1900-72050120-3592http://hdl.handle.net/10554/23323spahttp://revistas.javeriana.edu.co/index.php/cuadernos_admon/article/view/8845/10689Cuadernos de Administración; Vol. 27, Núm. 49 (2014); 11-36Cuadernos de Administración; Vol. 27, Núm. 49 (2014); 11-36Cuadernos de Administración; Vol. 27, Núm. 49 (2014); 11-36Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacionalinfo:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2reponame:Repositorio Universidad Javerianainstname:Pontificia Universidad Javerianainstacron:Pontificia Universidad Javeriana2023-03-29T17:48:30Z |
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