Credit and macroeconomic dynamics of epidemics
Numerosas intervenciones de política económica implementadas para hacer frente a la pandemia del Covid-19 operaban a través del canal del crédito. No obstante, existe escaso entendimiento acerca de los impactos teóricos de la pandemia sobre los mercados de crédito, así como, acerca de la respuesta d...
- Autores:
- Tipo de recurso:
- masterThesis
- Fecha de publicación:
- 2022
- Institución:
- Pontificia Universidad Javeriana
- Repositorio:
- Repositorio Universidad Javeriana
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- Modelos neo-keynesianos
Fricciones financieras
Epidemias
New-Keynesian models
Financial frictions
Credit policy
Epidemics
Maestría en economía - Tesis y disertaciones académicas
Epidemias - Colombia
COVID-19 (Enfermedad) - Colombia
Créditos diferidos - Colombia
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Numerosas intervenciones de política económica implementadas para hacer frente a la pandemia del Covid-19 operaban a través del canal del crédito. No obstante, existe escaso entendimiento acerca de los impactos teóricos de la pandemia sobre los mercados de crédito, así como, acerca de la respuesta de política frente a una crisis semejante. Con dicho propósito, este artículo propone un modelo DSGE que combina la modelación de pandemia de Eichenbaum, Rebelo y Trabandt (2020) con la modelación de intermediación financiera de Gertler y Karadi (2011). Esta metodología permite evaluar la efectividad de la política monetaria no convencional en el contexto de una epidemia, particularmente, la política crediticia. Los resultados sugieren que al incorporar fricciones financieras se recrea de manera más adecuada el comportamiento observado en el crédito agregado durante la pandemia. Adicionalmente, a pesar de que la política crediticia reduce levemente la volatilidad de la inversión, ésta resulta poco efectiva para mitigar el impacto de la pandemia sobre el crédito y la inversión. |
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Esta metodología permite evaluar la efectividad de la política monetaria no convencional en el contexto de una epidemia, particularmente, la política crediticia. Los resultados sugieren que al incorporar fricciones financieras se recrea de manera más adecuada el comportamiento observado en el crédito agregado durante la pandemia. Adicionalmente, a pesar de que la política crediticia reduce levemente la volatilidad de la inversión, ésta resulta poco efectiva para mitigar el impacto de la pandemia sobre el crédito y la inversión.Several economic policy interventions put in place to respond to the Covid-19 pandemic operated through the credit channel. Nonetheless, there is little understanding on the theoretical response of credit markets to a pandemic or on the policy response in the face of one. To this end, this article proposes a DSGE model that combines the modeling of epidemics of Eichenbaum, Rebelo & Trabandt (2020) and the modeling of financial intermediation of Gertler & Karadi (2011). This framework allows the assessment of the effectiveness of unconventional monetary policy in the context of an epidemic, particularly, credit policy. The results suggest that accounting for financial frictions better recreates the behavior of credit during the pandemic. Additionally, although credit policy slightly reduces the volatility of investment, it is ineffective to mitigate the impact of the pandemic on credit and investment.Magíster en EconomíaMaestríaPontificia Universidad JaverianaMaestría en EconomíaFacultad de Ciencias Económicas y AdministrativasOsorio Rodríguez, Daniel EstebanEscobar Posada, Rolando Alfredo2022-05-23T12:35:32Z2022-05-23T12:35:32Z2022-05-17http://purl.org/coar/version/c_ab4af688f83e57aaTesis/Trabajo de grado - Monografía - Maestríahttp://purl.org/coar/resource_type/c_bdccinfo:eu-repo/semantics/masterThesisinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionPDFapplication/pdfapplication/pdfapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10554/59803https://doi.org/10.11144/Javeriana.10554.59803instname:Pontificia Universidad Javerianareponame:Repositorio Institucional - Pontificia Universidad Javerianarepourl:https://repository.javeriana.edu.cospaAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacionalhttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/info:eu-repo/semantics/openAccessDe acuerdo con la naturaleza del uso concedido, la presente licencia parcial se otorga a título gratuito por el máximo tiempo legal colombiano, con el propósito de que en dicho lapso mi (nuestra) obra sea explotada en las condiciones aquí estipuladas y para los fines indicados, respetando siempre la titularidad de los derechos patrimoniales y morales correspondientes, de acuerdo con los usos honrados, de manera proporcional y justificada a la finalidad perseguida, sin ánimo de lucro ni de comercialización. De manera complementaria, garantizo (garantizamos) en mi (nuestra) calidad de estudiante (s) y por ende autor (es) exclusivo (s), que la Tesis o Trabajo de Grado en cuestión, es producto de mi (nuestra) plena autoría, de mi (nuestro) esfuerzo personal intelectual, como consecuencia de mi (nuestra) creación original particular y, por tanto, soy (somos) el (los) único (s) titular (es) de la misma. Además, aseguro (aseguramos) que no contiene citas, ni transcripciones de otras obras protegidas, por fuera de los límites autorizados por la ley, según los usos honrados, y en proporción a los fines previstos; ni tampoco contempla declaraciones difamatorias contra terceros; respetando el derecho a la imagen, intimidad, buen nombre y demás derechos constitucionales. Adicionalmente, manifiesto (manifestamos) que no se incluyeron expresiones contrarias al orden público ni a las buenas costumbres. En consecuencia, la responsabilidad directa en la elaboración, presentación, investigación y, en general, contenidos de la Tesis o Trabajo de Grado es de mí (nuestro) competencia exclusiva, eximiendo de toda responsabilidad a la Pontifica Universidad Javeriana por tales aspectos. Sin perjuicio de los usos y atribuciones otorgadas en virtud de este documento, continuaré (continuaremos) conservando los correspondientes derechos patrimoniales sin modificación o restricción alguna, puesto que, de acuerdo con la legislación colombiana aplicable, el presente es un acuerdo jurídico que en ningún caso conlleva la enajenación de los derechos patrimoniales derivados del régimen del Derecho de Autor. De conformidad con lo establecido en el artículo 30 de la Ley 23 de 1982 y el artículo 11 de la Decisión Andina 351 de 1993, "Los derechos morales sobre el trabajo son propiedad de los autores", los cuales son irrenunciables, imprescriptibles, inembargables e inalienables. En consecuencia, la Pontificia Universidad Javeriana está en la obligación de RESPETARLOS Y HACERLOS RESPETAR, para lo cual tomará las medidas correspondientes para garantizar su observancia.http://purl.org/coar/access_right/c_abf2reponame:Repositorio Universidad Javerianainstname:Pontificia Universidad Javerianainstacron:Pontificia Universidad Javeriana2022-05-24T08:05:42Z |