(In)Eficiencias en los Fondos Cotizados en Bolsa –ETFs– latinoamericanos
Este estudo avalia empiricamente a eficiência na valoração de váriosETFs (exchange traded funds) latino-americanos expressa em desviosde seus preços de mercado em comparação aos valores liquidativossubjacentes. Quantificam-se essas ineficiências e implementa-se umaestratégia de negociação verificada...
- Autores:
- Tipo de recurso:
- article
- Fecha de publicación:
- 2017
- Institución:
- Pontificia Universidad Javeriana
- Repositorio:
- Repositorio Universidad Javeriana
- Idioma:
- eng
- OAI Identifier:
- oai:repository.javeriana.edu.co:10554/23428
- Acceso en línea:
- http://revistas.javeriana.edu.co/index.php/cuadernos_admon/article/view/17807
http://hdl.handle.net/10554/23428
- Palabra clave:
- Exchange-traded funds, inefficiency, price/ NAV ratio, creation & redemption, investments.
fondos cotizados en bolsa, ineficiencia, coeficiente precio/valor liquidativo, creación y redención, inversiones.
fundos de índice, ineficiência, coeficiente preçovalor liquidativo, criação e retenção, investimento.
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- openAccess
- License
- Copyright (c) 2017 Alejandro José Useche Arévalo, Yvonne Kreis, Johannes W. licht
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(In)Eficiencias en los Fondos Cotizados en Bolsa –ETFs– latinoamericanos(In)Eficiências nos Fundos de Índice (ETFs) latinoamericanos(In)Efficiencies in Latin American ETFsKreis, Yvonne; Johannes Gutenberg Universitat MainzLicht, Johannes W.; Johannes Gutenberg Universitat MainzUseche Arévalo, Alejandro José; Universidad del RosarioExchange-traded funds, inefficiency, price/ NAV ratio, creation & redemption, investments.fondos cotizados en bolsa, ineficiencia, coeficiente precio/valor liquidativo, creación y redención, inversiones.fundos de índice, ineficiência, coeficiente preçovalor liquidativo, criação e retenção, investimento.Este estudo avalia empiricamente a eficiência na valoração de váriosETFs (exchange traded funds) latino-americanos expressa em desviosde seus preços de mercado em comparação aos valores liquidativossubjacentes. Quantificam-se essas ineficiências e implementa-se umaestratégia de negociação verificada por regressões baseadas no CAPMe no Modelo Fama-French. Os resultados divergem com a hipótesedos mercados eficientes e são mais bem explicados por aspectos dasfinanças comportamentais. Finalmente, examina-se como os desviosinfluenciam na decisão de criação ou retenção de ETFs, mediante umaanálise de regressão logística. Os resultados evidenciam que os participantesautorizados reagem ante as ineficiências realizando transaçõesno mercado primário.Este estudio evalúa empíricamente la eficiencia en la valoración de variosETFs latinoamericanos, expresada en desviaciones de sus preciosde mercado frente a los valores liquidativos subyacentes. Se cuantificantales ineficiencias y se implementa una estrategia de negociación verificadapor regresiones basadas en el CAPM y el Modelo Fama-French. Losresultados discrepan con la Hipótesis de los Mercados Eficientes y sonmejor explicados por aspectos de las finanzas comportamentales. Finalmente, se examina cómo las desviaciones influyen sobre la decisión decreación o redención de ETFs, mediante un análisis de regresión logística.Los resultados evidencian que los participantes autorizados reaccionanante las ineficiencias realizando transacciones en el mercado primario.This study empirically evaluates the pricing efficiency of several LatinAmerican Exchange Traded Funds (ETFs) regarding deviations of ETFprices from their underlying net asset values (NAVs). A measure of theseinefficiencies is made by implementing a trading strategy and runningCAPM and Fama-French regressions to determine the excess return ofthe trading. Results do not conform to the Efficient Market Hypothesis,but rather support aspects of behavioral finance. Finally, it is addressedhow these inefficiencies influence the decision for ETF share creationand redemption via logit regression analyses. Results highlight thatETF authorized partners react to inefficiencies by trading within the ETFprimary market.Pontificia Universidad JaverianaUniversidad del RosarioJohannes Gutenberg Universitat Mainznullnull2018-02-24T14:47:47Z2020-04-15T18:02:01Z2018-02-24T14:47:47Z2020-04-15T18:02:01Z2017-02-20http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Artículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501info:eu-repo/semantics/articleArtículo revisado por paresinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionPDFapplication/pdfhttp://revistas.javeriana.edu.co/index.php/cuadernos_admon/article/view/1780710.11144/cao29-53.elae1900-72050120-3592http://hdl.handle.net/10554/23428enghttp://revistas.javeriana.edu.co/index.php/cuadernos_admon/article/view/17807/15188Cuadernos de Administración; Vol. 29, Núm. 53 (2016); 7-48Cuadernos de Administración; Vol. 29, Núm. 53 (2016); 7-48Cuadernos de Administración; Vol. 29, Núm. 53 (2016); 7-48Copyright (c) 2017 Alejandro José Useche Arévalo, Yvonne Kreis, Johannes W. lichtAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacionalhttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2reponame:Repositorio Universidad Javerianainstname:Pontificia Universidad Javerianainstacron:Pontificia Universidad Javeriana2023-03-29T17:48:33Z |
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