La valoración de proyectos de energía eólica en Colombia bajo el enfoque de opciones reales

Este estudo explora diferentes metodologias de valoração de projetos de geração de energia eólica na Colômbia. Inicialmente a valoração é baseada em fluxos de caixa descontados, logo se aplica o enfoque de opções reais estimando seu valor estendido, incluída uma opção real de expansão. Para estimar...

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Autores:
Tipo de recurso:
article
Fecha de publicación:
2012
Institución:
Pontificia Universidad Javeriana
Repositorio:
Repositorio Universidad Javeriana
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repository.javeriana.edu.co:10554/23311
Acceso en línea:
http://revistas.javeriana.edu.co/index.php/cuadernos_admon/article/view/3601
http://hdl.handle.net/10554/23311
Palabra clave:
Opciones reales; volatilidad; flujos de caja descontados; valor presente neto; valor extendido; energía eólica
Real options; volatility; discounted cash flow; present net value; extended value; eolic energy
Opções reais; Volatilidade; Fluxos de Caixa Descontados; Valor Presente Líquido; Valor Estendido; Energia eólica
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openAccess
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Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional
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spelling La valoración de proyectos de energía eólica en Colombia bajo el enfoque de opciones realesA valoração de projetos de energia eólica na Colômbia sob o enfoque de opções reaisThe valuation of eolic energy projects in Colombia under the real option approachMaya Ochoa, Cecilia; EAFITHernández Betancur, Juan David; EAFITGallego Múnera, Óscar Mauricio; EAFITOpciones reales; volatilidad; flujos de caja descontados; valor presente neto; valor extendido; energía eólicaReal options; volatility; discounted cash flow; present net value; extended value; eolic energyOpções reais; Volatilidade; Fluxos de Caixa Descontados; Valor Presente Líquido; Valor Estendido; Energia eólicaEste estudo explora diferentes metodologias de valoração de projetos de geração de energia eólica na Colômbia. Inicialmente a valoração é baseada em fluxos de caixa descontados, logo se aplica o enfoque de opções reais estimando seu valor estendido, incluída uma opção real de expansão. Para estimar a volatilidade, parâmetro fundamental da valoração da opção real, simulam-se os processos que seguem as variáveis com alta incidência nela, como o preço da energia e os ventos. Conclui-se que estes projetos não seriam viáveis financeiramente usando métodos tradicionais de valoração, mas sim com o enfoque de opções reais - inclusive considerando-se os incentivos tributários vigentes e de outra índole como os Certificados de Redução de Emissões cer- que leva em conta a flexibilidade existente.Este estudio explora diferentes metodologías de valoración de proyectos de generación de energía eólica en Colombia. Inicialmente se valora con base en flujos de caja descontados, luego se aplica el enfoque de opciones reales, estimando su valor extendido, incluida una opción real de expansión. Para estimar la volatilidad, parámetro fundamental de la valoración de la opción real, se simulan los procesos que siguen las variables con alta incidencia en ella, como el precio de la energía y los vientos. Se concluye que estos proyectos no serían viables financieramente usando métodos tradicionales de valoración, pero sí con el enfoque de opciones reales –incluso considerando los incentivos tributarios vigentes y de otra índole como los certificados de reducción de emisiones (cer)–, que tiene en cuenta la flexibilidad existente.Different eolic energy project valuation methodologies were assessed for the Colombian case, namely the discounted cash flow and real option approaches, the latter applied by estimating option extended values and including a real expansion possibility. In order to estimate volatility, which is a fundamental real option valuation parameter, the prices of the factors most outstandingly affecting it, namely electric power and winds, were simulated. It is concluded that the projects in question would not be considered viable through traditional valuation methods, but their actual feasibility comes clear by applying the real option approach, all the more when taking into account current tax and other incentives such as Emission Reduction Certificates.Pontificia Universidad Javeriananullnullnull2018-02-24T14:47:28Z2020-04-15T18:03:11Z2018-02-24T14:47:28Z2020-04-15T18:03:11Z2012-06-01http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Artículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501info:eu-repo/semantics/articleArtículo revisado por paresinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionPDFapplication/pdfhttp://revistas.javeriana.edu.co/index.php/cuadernos_admon/article/view/36011900-72050120-3592http://hdl.handle.net/10554/23311spahttp://revistas.javeriana.edu.co/index.php/cuadernos_admon/article/view/3601/2709Cuadernos de Administración; Vol. 25, Núm. 44 (2012)Cuadernos de Administración; Vol. 25, Núm. 44 (2012)Cuadernos de Administración; Vol. 25, Núm. 44 (2012)Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacionalinfo:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2reponame:Repositorio Universidad Javerianainstname:Pontificia Universidad Javerianainstacron:Pontificia Universidad Javeriana2023-03-29T17:48:42Z
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