Performance evaluation, fund selection and portfolio allocation applied to Colombia's pension funds

Este estudio examina el desempeño de fondos de pensiones obligatorios y voluntarios en el periodo 2004-2008. El documento presenta una metodología fundamentada en la técnica de componentes principales que facilita el proceso de selección de fondos. También se analizan dos metodologías de optimizació...

Full description

Autores:
Jaramillo Recio, Fernando
Berggrun Preciado, Luis
Tipo de recurso:
Article of investigation
Fecha de publicación:
2011
Institución:
Universidad ICESI
Repositorio:
Repositorio ICESI
Idioma:
spa
OAI Identifier:
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Acceso en línea:
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Palabra clave:
FONDOS DE PENSIONES
ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES
ANÁLISIS DE PORTAFOLIOS
Economía
Negocios y management
Economics
Business
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description Este estudio examina el desempeño de fondos de pensiones obligatorios y voluntarios en el periodo 2004-2008. El documento presenta una metodología fundamentada en la técnica de componentes principales que facilita el proceso de selección de fondos. También se analizan dos metodologías de optimización de portafolios para evaluar mejoras en el desempeño en un periodo de evaluación, la primera sugerida por Markowitz (1952) y la segunda sugerida por Revéiz y Leon (2008b). Aplicando diferentes metodologías, se evidenció un incremento en el nivel de riesgo de los fondos obligatorios y voluntarios colombianos. Se halló además un conjunto de fondos que caracterizan adecuadamente el movimiento común de los retornos de los fondos. No se encontraron ganancias significativas en términos económicos ni estadísticos al utilizar una metodología de optimización en particular.
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También se analizan dos metodologías de optimización de portafolios para evaluar mejoras en el desempeño en un periodo de evaluación, la primera sugerida por Markowitz (1952) y la segunda sugerida por Revéiz y Leon (2008b). Aplicando diferentes metodologías, se evidenció un incremento en el nivel de riesgo de los fondos obligatorios y voluntarios colombianos. Se halló además un conjunto de fondos que caracterizan adecuadamente el movimiento común de los retornos de los fondos. No se encontraron ganancias significativas en términos económicos ni estadísticos al utilizar una metodología de optimización en particular.This study examines performance of mandatory and voluntary pension funds in the 2004 – 2008 period. Furthermore, we present a methodology based on principal components that can aid affiliates when selecting funds. Moreover, we examine two portfolio optimization methodologies to evaluate any performance improvements in an evaluation period when choosing a particular methodology. The first one suggested by Markowitz (1952) and the second by Reveiz and Leon (2008b). We find an increase in risk, using several metrics, of mandatory and voluntary pension funds as well as a set of funds that better characterize the common movement of funds’ returns. No evidence was found in regards to economically or statistically significant gains of applying either optimization methodology using several holding periods.p. 13-40DigitalspaUniversidad IcesiFacultad de Ciencias Administrativas y EconómicasSantiago de CaliESTUDIOS GERENCIALESESTUDIOS GERENCIALES, Vol. 26 No. 117http://hdl.handle.net/10906/5190EL AUTOR, expresa que la obra objeto de la presente autorización es original y la elaboró sin quebrantar ni suplantar los derechos de autor de terceros, y de tal forma, la obra es de su exclusiva autoría y tiene la titularidad sobre éste. PARÁGRAFO: en caso de queja o acción por parte de un tercero referente a los derechos de autor sobre el artículo, folleto o libro en cuestión, EL AUTOR, asumirá la responsabilidad total, y saldrá en defensa de los derechos aquí autorizados; para todos los efectos, la Universidad Icesi actúa como un tercero de buena fe. Esta autorización, permite a la Universidad Icesi, de forma indefinida, para que en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, la Ley 44 de 1993, leyes y jurisprudencia vigente al respecto, haga publicación de este con fines educativos Toda persona que consulte ya sea la biblioteca o en medio electróico podrá copiar apartes del texto citando siempre la fuentes, es decir el título del trabajo y el autor.https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/info:eu-repo/semantics/openAccessAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0)http://purl.org/coar/access_right/c_abf2FONDOS DE PENSIONESADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONESANÁLISIS DE PORTAFOLIOSEconomíaNegocios y managementEconomicsBusinessPerformance evaluation, fund selection and portfolio allocation applied to Colombia's pension fundsEvaluación, selección de activos y conformación de portafolios aplicados a los fondos de pensiones en Colombiainfo:eu-repo/semantics/articlehttp://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1Artículoinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Comunidad Universidad Icesi261171340ORIGINALDocumento.htmlDocumento.htmltext/html297http://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/bitstream/10906/5190/5/Documento.htmlf460b1f3d3b2d1f7c67f7ab64bc58e9aMD55CC-LICENSElicense_urllicense_urltext/plain49http://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/bitstream/10906/5190/2/license_urlfd26723f8d7edacdb29e3f03465c3b03MD52license_textlicense_textapplication/octet-stream18718http://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/bitstream/10906/5190/3/license_text0caeef95becb472b83cbb718d80e1787MD53license_rdflicense_rdfapplication/octet-stream21755http://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/bitstream/10906/5190/4/license_rdfeaa6a1b0f59554f6c24f682a7820bfa8MD5410906/5190oai:repository.icesi.edu.co:10906/51902018-10-03 10:36:15.329Biblioteca Digital - Universidad icesicdcriollo@icesi.edu.co

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