Price tranmission dynamics between ADR' and their underlying foreign segurity : the case of Banco de Colombia S.A. - BANCOLOMBIA. Primera edición

Este documento analiza la dinámica de los Recibos de Deposito Americanos (ADR) de un banco colombiano (Bancolombia) en relación con los factores que inciden en su precio (precio de las acciones (preferenciales) subyacentes, la tasa de cambio y el índice del mercado accionario de Estados Unidos). El...

Full description

Autores:
Berggrun Preciado, Luis
Tipo de recurso:
Article of investigation
Fecha de publicación:
2005
Institución:
Universidad ICESI
Repositorio:
Repositorio ICESI
Idioma:
eng
OAI Identifier:
oai:repository.icesi.edu.co:10906/65279
Acceso en línea:
http://hdl.handle.net/10906/65279
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Palabra clave:
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONÓMICAS
DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA
MERCADO
COLOMBIA
ESTADOS UNIDOS
ADR'S (RECIBOS DE DEPOSITO AMERICANOS)
BANCO DE COLOMBIA
PRECIOS
TASA DE CAMBIO
AMERICAN DEPOSITARY RECEIPTS
STATIONARITY (UNIT ROOT) TESTS
COINTEGRATION, VECTOR ERROR CORRECTION MODEL
IMPULSE RESPONSE FUNCTIONS
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openAccess
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description Este documento analiza la dinámica de los Recibos de Deposito Americanos (ADR) de un banco colombiano (Bancolombia) en relación con los factores que inciden en su precio (precio de las acciones (preferenciales) subyacentes, la tasa de cambio y el índice del mercado accionario de Estados Unidos). El objetivo es probar si existe una relación de largo plazo entre estas variables que pueda implicar predictibilidad. Se halla una relación de cointegración que permite utilizar un modelo vectorial de corrección de errores para examinar la transmisión de choques a los precios del activo subyacente, la tasa de cambio y el índice de mercado de Estados Unidos. El principal resultado de este documento es que, en el corto plazo, los precios de las acciones subyacentes parecen ajustarse ante cambios en el precio de los ADR, señalando el hecho de que el NYSE (donde se tranzan los ADR) lidera el mercado colombiano. Sin embargo, en el largo plazo, tanto el precio de la acción subyacente como el precio del ADR, se ajustan a los cambios que ocurran en cualquiera de ellos.
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Se halla una relación de cointegración que permite utilizar un modelo vectorial de corrección de errores para examinar la transmisión de choques a los precios del activo subyacente, la tasa de cambio y el índice de mercado de Estados Unidos. El principal resultado de este documento es que, en el corto plazo, los precios de las acciones subyacentes parecen ajustarse ante cambios en el precio de los ADR, señalando el hecho de que el NYSE (donde se tranzan los ADR) lidera el mercado colombiano. Sin embargo, en el largo plazo, tanto el precio de la acción subyacente como el precio del ADR, se ajustan a los cambios que ocurran en cualquiera de ellos.This paper analyzes the dynamics of the American Depositary Receipt (ADR) of a Colombian bank (Bancolombia) in relation to its pricing factors (underlying (preferred) shares price, exchange rate and the US market index). The aim is to test if there is a long-term relation among these variables that would imply predictability. One cointegrating relation is found allowing the use of a vector error correction model to examine the transmission of shocks to the underlying prices, the exchange rate, and the US market index. The main finding of this paper is that in the short run, the underlying share price seems to adjust after changes in the ADR price, pointing to the fact that the NYSE (trading market for the ADR) leads the Colombian market. However, in the long run, both, the underlying share price and the ADR price, adjust to changes in one another.p.1-24DigitalengUniversidad IcesiFacultad de Ciencias Administrativas y EconómicasSantiago de CaliBorradores de Economía y Finanzas; No. 5 - Diciembre 2005Borradores de Economía y Finanzas;EL AUTOR, expresa que la obra objeto de la presente autorización es original y la elaboró sin quebrantar ni suplantar los derechos de autor de terceros, y de tal forma, la obra es de su exclusiva autoría y tiene la titularidad sobre éste. PARÁGRAFO: en caso de queja o acción por parte de un tercero referente a los derechos de autor sobre el artículo, folleto o libro en cuestión, EL AUTOR, asumirá la responsabilidad total, y saldrá en defensa de los derechos aquí autorizados; para todos los efectos, la Universidad Icesi actúa como un tercero de buena fe. Esta autorización, permite a la Universidad Icesi, de forma indefinida, para que en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, la Ley 44 de 1993, leyes y jurisprudencia vigente al respecto, haga publicación de este con fines educativos Toda persona que consulte ya sea la biblioteca o en medio electróico podrá copiar apartes del texto citando siempre la fuentes, es decir el título del trabajo y el autor.https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/info:eu-repo/semantics/openAccessAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0)http://purl.org/coar/access_right/c_abf2FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONÓMICASDEPARTAMENTO DE ECONOMÍAMERCADOCOLOMBIAESTADOS UNIDOSADR'S (RECIBOS DE DEPOSITO AMERICANOS)BANCO DE COLOMBIAPRECIOSTASA DE CAMBIOAMERICAN DEPOSITARY RECEIPTSSTATIONARITY (UNIT ROOT) TESTSCOINTEGRATION, VECTOR ERROR CORRECTION MODELIMPULSE RESPONSE FUNCTIONSPrice tranmission dynamics between ADR' and their underlying foreign segurity : the case of Banco de Colombia S.A. - BANCOLOMBIA. Primera edicióninfo:eu-repo/semantics/articlehttp://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1Artículoinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85TEXTbancolombia_price_case.pdf.txtbancolombia_price_case.pdf.txttext/plain41904http://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/bitstream/10906/65279/5/bancolombia_price_case.pdf.txtb51af64bbe8aba8357fba3b4059b4835MD55CC-LICENSElicense_urllicense_urltext/plain49http://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/bitstream/10906/65279/2/license_urlfd26723f8d7edacdb29e3f03465c3b03MD52license_textlicense_textapplication/octet-stream21926http://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/bitstream/10906/65279/3/license_textd388d4ceb74a99207c499bfab8db1a10MD53license_rdflicense_rdfapplication/octet-stream22765http://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/bitstream/10906/65279/4/license_rdf56265f5776a16a05899187d30899c530MD54ORIGINALbancolombia_price_case.pdfbancolombia_price_case.pdfapplication/pdf190506http://repository.icesi.edu.co/biblioteca_digital/bitstream/10906/65279/1/bancolombia_price_case.pdfa32c85ddbd7efa581c48e75304b6a1efMD5110906/65279oai:repository.icesi.edu.co:10906/652792017-12-30 15:04:42.663Biblioteca Digital - Universidad icesicdcriollo@icesi.edu.co

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