Sentimiento del mercado y minutas del banco central

Los anuncios del Banco de la República constituyen un elemento determinante en la toma de decisiones de diferentes actores en la economía colombiana, especialmente bancos, inversionistas institucionales y fondos de inversión internacionales. El comportamiento de los retornos de las acciones que coti...

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Autores:
Tipo de recurso:
Fecha de publicación:
2022
Institución:
Universidad del Rosario
Repositorio:
Repositorio EdocUR - U. Rosario
Idioma:
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Acceso en línea:
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description Los anuncios del Banco de la República constituyen un elemento determinante en la toma de decisiones de diferentes actores en la economía colombiana, especialmente bancos, inversionistas institucionales y fondos de inversión internacionales. El comportamiento de los retornos de las acciones que cotizan en la bolsa de valores de Colombia (BVC) ofrece una aproximación al nivel de crecimiento, inversión, estabilidad de los precios y al estado general de la economía. Esta investigación analiza el vínculo entre los anuncios del banco central y el comportamiento de los retornos del principal indicador bursátil y las acciones más dinámicas de la BVC. Para esto, se utilizó el sentimiento del mercado, un concepto perteneciente al campo del Procesamiento del Lenguaje Natural (PLN). La fuente para estimar el sentimiento del mercado fueron las minutas del Banco de la República y se consideraron los retornos mensuales del COLCAP, y los de las acciones de Ecopetrol y Bancolombia para el periodo comprendido entre 2012 y 2022. Utilizando un modelo ARDL, los resultados muestran una relación entre los retornos del COLCAP y el sentimiento de mercado.
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La fuente para estimar el sentimiento del mercado fueron las minutas del Banco de la República y se consideraron los retornos mensuales del COLCAP, y los de las acciones de Ecopetrol y Bancolombia para el periodo comprendido entre 2012 y 2022. Utilizando un modelo ARDL, los resultados muestran una relación entre los retornos del COLCAP y el sentimiento de mercado.The Banco de la República's announcements are a determining element in the decision-making process of different agents in the Colombian economy, especially banks, institutional investors and international investment funds. The behavior of stock returns listed on the Colombian stock exchange (BVC) offer an approximation to the level of growth, investment, price stability and the general state of the economy. This research analyzes the link between the central bank's announcements and the behavior of the returns of the main stock market indicator and the most dynamic shares listed on the BVC. For this purpose, market sentiment, a concept belonging to the field of Natural Language Processing (NLP), was used. The sources for estimating market sentiment were the minutes of Banco de la República and the monthly returns of COLCAP, and those of Ecopetrol and Bancolombia shares for the period between 2012 and 2022 were considered. Using an ARDL model, the results show a relationship between COLCAP returns and the market sentiment.38 ppapplication/pdfhttps://doi.org/10.48713/10336_34560 https://repository.urosario.edu.co/handle/10336/34560spaUniversidad del RosarioFacultad de economíaEconomíaAtribución-NoComercial-CompartirIgual 2.5 ColombiaAbierto (Texto Completo)EL AUTOR, manifiesta que la obra objeto de la presente autorización es original y la realizó sin violar o usurpar derechos de autor de terceros, por lo tanto la obra es de exclusiva autoría y tiene la titularidad sobre la misma. PARGRAFO: En caso de presentarse cualquier reclamación o acción por parte de un tercero en cuanto a los derechos de autor sobre la obra en cuestión, EL AUTOR, asumirá toda la responsabilidad, y saldrá en defensa de los derechos aquí autorizados; para todos los efectos la universidad actúa como un tercero de buena fe. EL AUTOR, autoriza a LA UNIVERSIDAD DEL ROSARIO, para que en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, Ley 44 de 1993, Decisión andina 351 de 1993, Decreto 460 de 1995 y demás normas generales sobre la materia, utilice y use la obra objeto de la presente autorización. -------------------------------------- POLITICA DE TRATAMIENTO DE DATOS PERSONALES. Declaro que autorizo previa y de forma informada el tratamiento de mis datos personales por parte de LA UNIVERSIDAD DEL ROSARIO para fines académicos y en aplicación de convenios con terceros o servicios conexos con actividades propias de la academia, con estricto cumplimiento de los principios de ley. Para el correcto ejercicio de mi derecho de habeas data cuento con la cuenta de correo habeasdata@urosario.edu.co, donde previa identificación podré solicitar la consulta, corrección y supresión de mis datos.http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/co/http://purl.org/coar/access_right/c_abf2Andersen, T. G., Bollerslev, T., Diebold, F. X., & Vega, C. (2007). Real-time price discovery in global stock, bond and foreign exchange markets. Journal of International Economics. 7373(1), 251–277.Apel, M. and Grimaldi, M. (2012). The information content of central bank minutes. Riksbank Research Paper Series.No. 92. http://archive.riksbank.se/Documents/Rapporter/Working_papers/2012/rap_ wp261_120426.pdf. Acceso 12 enero 2022.Bai, Y. (2014). Cross-border sentiment: An empirical analysis on EU stock markets. Applied Financial Economics, 24(1), 259–290.Chen, Y. Y. (2010).Autoregressive distributed lag (ADL) model (2018). Acceso web: http://mail. tku. edu. tw/chenyiyi/ADL. pdf. Acceso 12 de Mayo de 2022.Jennifer Isasi (2021). "Análisis de sentimientos en R con 'syuzhet'". Programming Historian en español 5, Acceso web: https://doi.org/10.46430/phes0051. Acceso 26 de abril de 2022.Moreno, A (junio 2021). Aplicaciones del Procesamiento del Lenguaje Natural. Instituto de Ingeniería del Conocimiento. Acceso web: https://www.iic.uam.es/inteligencia/que-es-procesamiento-del-lenguaje-natural/. Acceso 22 octubre 2021.Ministerio de Hacienda (4 de febrero de 2022) El cierre fiscal preliminar de 2021 y el Plan Financiero de 2022 traen excelentes noticias en materia de crecimiento económico y sostenibilidad fiscal. Acceso web: https://www.minhacienda.gov.co/webcenter/ShowProperty?nodeId=/ConexionConten t/WCC_CLUSTER-185368//idcPrimaryFile&revision=latestreleased. Acceso 9 noviembre 2021.Racine, J. S. (2019). Reproducible econometrics using R. Oxford University Press, USA. 175-196.Taborda, R. (2015). Procedural transparency in Latin American central banks under inflation targeting schemes. A text analysis of the minutes of the Boards of Directors. Ensayos sobre Política Económica 33(76), 76-92.Tetlock, P. C. (2007). Giving content to investor sentiment: The role of media in the stock market. Journal of Finance, 62(3), 1139–1168.Tetlock, P., Saar-Tsechansky, M., &Macskassy, S. (2008).More than words: Quantifying language to measure firms’ fundamentals. Journal of Finance, 63(3), 1437–1467.Gil Leiva, I; Rodriguez Muñoz, J.V. (1996). El procesamiento del lenguaje natural aplicado al análisis del contenido de los documentos. Revista general de Información y Documentación, 6 (2), 205-218.Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2011). Econometría básica. ed. Porto Alegre: AMGH, 617-670.Verdejo M. (1994) Procesamiento del lenguaje natural: fundamentos y aplicaciones. UNED, Curso de Verano, julio 1994.instname:Universidad del Rosarioreponame:Repositorio Institucional EdocURProcesamiento del lenguaje naturalPNLsentimiento del mercadoBanco de la RepúblicaBolsa de valores de ColombiaEconomía330600Natural Language ProcessingNLPmarket sentimentColombian Stock ExchangeBanco de la RepúblicaSentimiento del mercado y minutas del banco centralMarket sentiment and central bank minutesbachelorThesisTesisTrabajo de gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain1475https://repository.urosario.edu.co/bitstreams/0b31076d-2a4c-4d2b-ac58-8ede57266886/downloadfab9d9ed61d64f6ac005dee3306ae77eMD52CC-LICENSElicense_rdflicense_rdfapplication/rdf+xml; charset=utf-81037https://repository.urosario.edu.co/bitstreams/c4984172-9781-44fe-9d80-e196c2b5a7e0/download1487462a1490a8fc01f5999ce7b3b9ccMD53ORIGINALSentimientodelmercadoyminutasdelbancocentral.pdfSentimientodelmercadoyminutasdelbancocentral.pdfTesisapplication/pdf858455https://repository.urosario.edu.co/bitstreams/1ac8fc80-f804-4ecf-ac4c-2543684c5bf3/downloadbb6effc28f9f37c7acedf3b80f16b6aeMD51TEXTSentimientodelmercadoyminutasdelbancocentral.pdf.txtSentimientodelmercadoyminutasdelbancocentral.pdf.txtExtracted texttext/plain41973https://repository.urosario.edu.co/bitstreams/11438e82-f136-4857-aa5d-156fe418625a/downloada2c18a7af439e229d6a8c8ae7fe98bb2MD54THUMBNAILSentimientodelmercadoyminutasdelbancocentral.pdf.jpgSentimientodelmercadoyminutasdelbancocentral.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg2747https://repository.urosario.edu.co/bitstreams/28de2421-39ba-411d-8da1-33ef114d5be6/downloadab3d9a6e1bf76b4e53bf95b76a4cdd18MD5510336/34560oai:repository.urosario.edu.co:10336/345602022-07-17 03:05:26.258http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/co/Atribución-NoComercial-CompartirIgual 2.5 Colombiahttps://repository.urosario.edu.coRepositorio institucional EdocURedocur@urosario.edu.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