Papel del aprendizaje de expectativas en la amplificación y persistencia del ciclo económico

La presente tesis está desarrollada en tres capítulos que no están necesariamente conectados o presentan causalidad entre ellos, puesto que cada uno está motivado de forma individual y está autocontenido. El primer capítulo evalúa la hipótesis del cumplimiento de las expectativas racionales para las encuestas de tasas de interés de los bancos centrales de Brasil, Chile y Colombia. Concluye que no hay evidencia que sustente el cumplimiento de la hipótesis de expectativas racionales en las encuestas. El segundo capítulo analiza si la implementación del aprendizaje adaptativo en un modelo de ciclo de negocios estándar tiene un efecto diferenciado sobre la volatilidad y persistencia del producto según el mercado (laboral o financiero) de origen de dicho aprendizaje, calibrado para cifras observadas de los EE.UU. El estudio muestra la importancia del aprendizaje en el mercado financiero como factor que más contribuye a la volatilidad del producto por medio de la mayor volatilidad de la inversión, así como su capacidad de ajuste a las cifras observadas. El tercer capítulo analiza los efectos del aprendizaje de expectativas sobre dos modelos con fricciones financieras que presentan una visión específica más cercana a cómo funciona el mercado financiero en la realidad. En particular, se pregunta sí el aprendizaje de expectativas le agrega mayor volatilidad al producto en los modelos con fricciones financieras de Carlstrom et al (1997) y Carlstrom et al (1998) sin alterar la persistencia generada por estos modelos. Adicionalmente, los resultados muestran la relevancia del aprendizaje de expectativas en un mercado financiero con fricciones derivadas de la asimetría de información. Finalmente, se genera mejor ajuste a la volatilidad observada del producto para los EE.UU., asociada al mejor ajuste en la volatilidad observada de la inversión y de la tasa de retorno.

• Fecha de publicación: 2022
• Institución: Universidad del Rosario
• Repositorio: Repositorio EdocUR - U. Rosario
• Idioma: spa
• OAI Identifier: oai:repository.urosario.edu.co:10336/33992
• Acceso en línea: https://doi.org/10.48713/10336_33992; https://repository.urosario.edu.co/handle/10336/33992
• Palabra clave: Racionalidad limitada; Aprendizaje de expectativas; Fricciones financieras; Ciclo de negocios; Volatilidad del producto; Persistencia del producto; Encuestas de expectativas; Sector financiero en el ciclo económico; Economía financiera; Bounded rationality; Learning expectations; Financial frictions; Business cycles; Output volatility; Output persistence; Expectations surveys
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