Essays on equity research and informational decisions

Estudio empíricamente cómo funciona el sesgo confirmatorio para señales fuertes y contradictorias utilizando datos de analistas del lado de la venta. Primero modelé un agente que es propenso al sesgo confirmatorio y cuya tarea es valorar un stock basado en una señal, e introduzco los efectos de la fuerza de la señal relajando la suposición de Rabin y Schrag (1999) de una severidad de sesgo constante. Posteriormente, utilizo los precios objetivo para medir el sesgo de pronóstico y el crecimiento de las ganancias por acción como señales, y retrocedo el sesgo de pronóstico de los analistas sobre diferentes deciles de señales favorables interactuadas con el sesgo de pronóstico negativo previo en un modelo de datos de panel dinámico. Encuentro que los analistas no reaccionan positivamente a las señales favorables cuando el anterior es pesimista, excepto por señales suficientemente fuertes que hacen que los analistas emitan precios objetivo más optimistas.

• Fecha de publicación: 2021
• Institución: Universidad del Rosario
• Repositorio: Repositorio EdocUR - U. Rosario
• Idioma: eng
• OAI Identifier: oai:repository.urosario.edu.co:10336/31670
• Acceso en línea: https://doi.org/10.48713/10336_31670; https://repository.urosario.edu.co/handle/10336/31670
• Palabra clave: Actualización bayesiana; Mala interpretación; A priori pesimista; Pronóstico optimista; Incentivos comerciales; Credibilidad del analista; Inversores receptivos; Inversores ingenuos; Parámetros aleatorios; Servicios de acceso abierto; Proveedores de suscripción; Cuotas de mercado; Economía; Bayesian updating; Misinterpretation; Pessimistic prior; Optimistic forecast; Trading incentives; Analyst's credibility; Responsive investors; Naive investors; Random parameters; Open access services; Subscription providers; Market shares
• License: Abierto (Texto Completo)