El exceso de confianza y el statu quo dentro de la estructuración de capital: una perspectiva de las finanzas corporativas del comportamiento
El presente artículo, presenta un análisis de las decisiones de estructuración de capital de la compañía Merck Sharp & Dome S.A.S, desde la perspectiva de las finanzas comportamentales, comparando los métodos utilizados actualmente por la compañía seleccionada con la teoría tradicional de las fi...
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- Fecha de publicación:
- 2016
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- Universidad del Rosario
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El presente artículo, presenta un análisis de las decisiones de estructuración de capital de la compañía Merck Sharp & Dome S.A.S, desde la perspectiva de las finanzas comportamentales, comparando los métodos utilizados actualmente por la compañía seleccionada con la teoría tradicional de las finanzas, para así poder evaluar el desempeño teórico y real. Incorporar elementos comportamentales dentro del estudio permite profundizar más sobre de las decisiones corporativas en un contexto más cercano a los avances investigativos de las finanzas del comportamiento, lo cual lleva a que el análisis de este artículo se enfoque en la identificación y entendimiento de los sesgos de exceso de confianza y statu quo, pero sobre todo su implicación en las decisiones de financiación. Según la teoría tradicional el proceso de estructuración de capital se guía por los costos, pero este estudio de caso permitió observar que en la práctica esta relación de costo-decisión está en un segundo lugar, después de la relación riesgo-decisión a la hora del proceso de estructuración de capital. |
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Useche Arévalo, Alejandro José79786330600Morales Porras, Iván LeonardoAdministrador de Negocios Internacionales7b3b00c0-3f09-4ade-b929-7e836f3cc323-12016-10-21T16:12:53Z2016-10-21T16:12:53Z2016-10-132016El presente artículo, presenta un análisis de las decisiones de estructuración de capital de la compañía Merck Sharp & Dome S.A.S, desde la perspectiva de las finanzas comportamentales, comparando los métodos utilizados actualmente por la compañía seleccionada con la teoría tradicional de las finanzas, para así poder evaluar el desempeño teórico y real. Incorporar elementos comportamentales dentro del estudio permite profundizar más sobre de las decisiones corporativas en un contexto más cercano a los avances investigativos de las finanzas del comportamiento, lo cual lleva a que el análisis de este artículo se enfoque en la identificación y entendimiento de los sesgos de exceso de confianza y statu quo, pero sobre todo su implicación en las decisiones de financiación. Según la teoría tradicional el proceso de estructuración de capital se guía por los costos, pero este estudio de caso permitió observar que en la práctica esta relación de costo-decisión está en un segundo lugar, después de la relación riesgo-decisión a la hora del proceso de estructuración de capital.This paper presents an analysis of the financing decisions in a particular case of Merck Sharp & Dome S.A.S from the perspective of behavioral finance, comparing the methods currently used by the selected company, in terms of capital structure, with the traditional theory of corporate finance, to evaluate the theoretical and real performance. The incorporation of behavioral elements brings the possibility of studied the traditional decisions in the organizations but in a context of the behavioral corporate finance. this article focuses on the identification and understanding of biases such as overconfidence and status quo, and their involvement in funding decisions. Finally seeing that according to the traditional theory the process of structuring capital is guided by costs, but this case study allowed us to observed that in practice this cost-decision relation is in second place after the relationship of risk-decision about the capital structure decisions.application/pdfhttps://doi.org/10.48713/10336_12485 http://repository.urosario.edu.co/handle/10336/12485spaUniversidad del RosarioFacultad de administraciónAdministrador de negocios internacionalesAbierto (Texto completo)Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaEL AUTOR, manifiesta que la obra objeto de la presente autorización es original y la realizó sin violar o usurpar derechos de autor de terceros, por lo tanto la obra es de exclusiva autoría y tiene la titularidad sobre la misma. PARGRAFO: En caso de presentarse cualquier reclamación o acción por parte de un tercero en cuanto a los derechos de autor sobre la obra en cuestión, EL AUTOR, asumirá toda la responsabilidad, y saldrá en defensa de los derechos aquí autorizados; para todos los efectos la universidad actúa como un tercero de buena fe. EL AUTOR, autoriza a LA UNIVERSIDAD DEL ROSARIO, para que en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, Ley 44 de 1993, Decisión andina 351 de 1993, Decreto 460 de 1995 y demás normas generales sobre la materia, utilice y use la obra objeto de la presente autorización. -------------------------------------- POLITICA DE TRATAMIENTO DE DATOS PERSONALES. Declaro que autorizo previa y de forma informada el tratamiento de mis datos personales por parte de LA UNIVERSIDAD DEL ROSARIO para fines académicos y en aplicación de convenios con terceros o servicios conexos con actividades propias de la academia, con estricto cumplimiento de los principios de ley. Para el correcto ejercicio de mi derecho de habeas data cuento con la cuenta de correo habeasdata@urosario.edu.co, donde previa identificación podré solicitar la consulta, corrección y supresión de mis datos.http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/http://purl.org/coar/access_right/c_abf2Arrow, K. J. (1986). Ratoinality of self and others in an Economic System. The journal of Business.Vol 59, 385-397Baker, M., & Wurgler, J. (2013). Behavioral corporate finance: An update survey. Boston: Elsevier B.V.Bilgehan, T. (2014). Psychological biases and the capital structure decisions:. Theoretical and Applied Economics , 123-142.Brealey, R. A., C Myers, S., & Allen, F. (2010). Principios de Finanzas Corporativas. Mexico: Mc Graw Hill.Busenitz, L., & Barney, J. (1997). Diferences between entrepreneurs and managers in large organizations: Biases and Heuristics in Strategic Decision-Making. Journal of business venturing, 9-30.Drucker, P. (2002). 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Toma de decisiones: La economia conductual. Trabajo final de master. España, Oviedo, España: Universidad de Oviedo.Ross, S. (1977). The determination of financial structure: The incentivesignaling approach. The Bell Journal of Economics, 23-40.Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jaffe, J. (2012). Finanzas corporativas. Mexico: Mc Graw Hill.Samuelson, W., & Zeckhauser, R. (1988). Status Quo bias in decision making . Journal of risk and uncertainty, 7-59.Sharpe, W. (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. The Journal of Finance, 425-442.Shefrin, H. (2001). Behavioral Corporate Finance. Journal of Applied corporate Finance, 1-17.Shefrin, H. (2005). Behavioral Corporate Finance: Decision that create value. Western Carolina: Mc Graw Hill.Shyam, L., & Myers, S. (1999). Testing static trade-off aganinst pecking order models of capital structure. Journal of Financial Economics, 219-244.Simon, H. (1955). A Behavioral Model of Rational Choice. The Quarterly Journal of Economics, 99-118.Simon, H. (1978). Rational Decision-Making in business organizations. Economic sciences, 343-368.Superintendecia de Sociedades. (25 de Agosto de 2016). Sistema de información y reporte empresarial. Obtenido de SIREM: http://sirem.supersociedades.gov.co/Sirem2/Thaler, R., & Mullainathan, S. (2000). Behavioral Economics. National Bureau of Economic Research, 2-13.Tversky, A., & Kahneman, D. (1974). Judgment Under uncertainty: Heuristics and Biases. Science, 1124-1131.Tversky, A., & Kahneman, D. (1979). Prospect Theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 263-292.Useche, A. (2013). Exceso de confianza y optimismo en las decisiones de presupuesto de capital: las finanzas corporativas desde un enfoque centrado en el comportamiento. Universidad y empresa, 95-113.instname:Universidad del Rosarioreponame:Repositorio Institucional EdocURFinanzas corporativas del comportamientoEstructura de capitalExceso de confianzaStatu quoAdministración general658600Behavioral corporate financeCapital structureOverconfidenceStatu quoNegocios internacionalesAdministración de empresasAdministración financieraEl exceso de confianza y el statu quo dentro de la estructuración de capital: una perspectiva de las finanzas corporativas del comportamientobachelorThesisTrabajo de gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fORIGINALMoralesPorras-IvanLeonardo-2016.pdfMoralesPorras-IvanLeonardo-2016.pdfapplication/pdf616120https://repository.urosario.edu.co/bitstreams/b7be0107-71f3-43f9-a2ec-df37fc3c4b8d/download718eee8cd127833e2024d308f6555df0MD51MoralesPorras-IvanLeonardo-2016.pdfMoralesPorras-IvanLeonardo-2016.pdfAnexos del 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