Opciones reales como método de valoración de empresas en etapa temprana para inversión de ángeles inversionistas en Colombia
Este trabajo propone el método de opciones reales como una alternativa de valoración para las empresas en etapa temprana dado que involucra diferentes escenarios en el desarrollo del emprendimiento teniendo en cuenta el riesgo asumido por el ángel inversionista. Es así como el propósito es diseñar u...
- Autores:
-
Sánchez Suárez, Karen Sue
Moreno Cely, Néstor Felipe
- Tipo de recurso:
- Masters Thesis
- Fecha de publicación:
- 2016
- Institución:
- Colegio de Estudios Superiores de Administración
- Repositorio:
- Repositorio CESA
- Idioma:
- spa
- OAI Identifier:
- oai:repository.cesa.edu.co:10726/1071
- Acceso en línea:
- http://hdl.handle.net/10726/1071
- Palabra clave:
- 658.15 Gestión financiera
Compañías - Finanzas
Emprendimiento
Incubadoras de empresas
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Empresas - Valoración
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Inversiones - Colombia
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Este trabajo propone el método de opciones reales como una alternativa de valoración para las empresas en etapa temprana dado que involucra diferentes escenarios en el desarrollo del emprendimiento teniendo en cuenta el riesgo asumido por el ángel inversionista. Es así como el propósito es diseñar un modelo de valoración para empresas en etapa temprana en el escenario de este tipo de financiamiento. Para ello en primer lugar se identifican los métodos empleados actualmente en la valoración de start-ups y se realiza la valoración por el método tradicional. Posteriormente se definen las variables que se deben tener en cuenta con el objetivo de elaborar un modelo con base en de opciones reales. A partir de lo anterior la aplicación de este modelo en una propuesta de necesidad de financiamiento presentada a la Red de Ángeles Inversionistas de la Fundación Bavaria debe flexibilizar el análisis de los posibles inversionistas de capital. |
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Brandão, L. E., Dyer, J. S., & Hahn, W. J. (Junio de 2005). Using Binomial Decision Trees to Solve Real Options Valuation Problems. Decision Analysis, 2(2), 69-88. Damodaran, A. (2009). Valuing young, start-up and growth companies: estimation issues and valuation challenges. Stern School of Business. 67p. New York University (New York). Fujiwara, T. (Septiembre de 2012). On Growth Option for R&D Continuity of Biotech Startups Under Uncertainty. Global Journal Of Flexible Systems Management, 13(3), 129-139. Gibb, A., & Ritchie, J. (1982). Understanding the Process of Starting Small Business. European Small Business Journal . Goldenberg, D. H., & Goldenberg, M. D. (2009). Why Entrepreneurs and VCs Disagree in Valuing Start-up Firms: Imputing the Target Rate of Return using DCF vs. OptionBased Approaches. Journal Of Private Equity, 13(1), 73-79. Goldman, M. (Julio-Agosto de 2008). Valuation of Startup and Early-Stage Companies. Value Examiner, 8-16. Metrick, A., & Yasuda, A. (2011). Venture Capital & the Finance of Innovation (Segundaed.). John Wiley & Sons, Inc. Miloud, T., Aspelud, A., & Cabrol, M. (Abril-Julio de 2012). Startup valuation by venture capitalists: an empirical study. Venture Capital, 14(2/3), 151-174. Mun, J. (2006). Real Options Analysis : Tools and Techniques for Valuing Strategic Investments and Decisions (Vol. 2). Hoboken , Canada: John Wiley & Sons Inc. Pricer, R., & Johnson, A. (Octubre de 1997). The Accuracy of Valuation Methods in Predicting the Selling Price of Small Firms. Journal of Small Business Management., 35(4), 24-35. Smith, J. E. (Junio de 2005). Alternative Approaches for Solving Real-Options Problems. Decision Analysis, 2(2), 89-102. Smith, J., Bliss, R., & Smith, R. (2011). Entrepreneurial Finance: Strategy, Valuation, and Deal Structure. Stanford, California: Stanford Economics and Finance. |
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Es así como el propósito es diseñar un modelo de valoración para empresas en etapa temprana en el escenario de este tipo de financiamiento. Para ello en primer lugar se identifican los métodos empleados actualmente en la valoración de start-ups y se realiza la valoración por el método tradicional. Posteriormente se definen las variables que se deben tener en cuenta con el objetivo de elaborar un modelo con base en de opciones reales. A partir de lo anterior la aplicación de este modelo en una propuesta de necesidad de financiamiento presentada a la Red de Ángeles Inversionistas de la Fundación Bavaria debe flexibilizar el análisis de los posibles inversionistas de capital.Estado del arte. Marco teórico. Metodología. Resultados valoración por flujo de caja libre descontado. Resultados valoración por opciones reales.Magíster en Finanzas CorporativasMaestría48 páginasapplication/pdfspa658.15 Gestión financieraCompañías - FinanzasEmprendimientoIncubadoras de empresasEmprendedoresÁngeles (Inversionistas)Opciones (Finanzas)Nuevas empresasEmpresas - ValoraciónAccionistasAdministración financieraInversiones - ColombiaOpciones reales como método de valoración de empresas en etapa temprana para inversión de ángeles inversionistas en ColombiaAcceso restringidohttp://purl.org/coar/access_right/c_16ecinfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionTesis/Trabajo de grado - Monografía – Maestríahttp://purl.org/coar/resource_type/c_bdccinfo:eu-repo/semantics/masterThesishttp://purl.org/redcol/resource_type/TMBrandão, L. E., Dyer, J. S., & Hahn, W. J. (Junio de 2005). Using Binomial Decision Trees to Solve Real Options Valuation Problems. Decision Analysis, 2(2), 69-88.Damodaran, A. (2009). Valuing young, start-up and growth companies: estimation issues and valuation challenges. Stern School of Business. 67p. New York University (New York).Fujiwara, T. (Septiembre de 2012). On Growth Option for R&D Continuity of Biotech Startups Under Uncertainty. Global Journal Of Flexible Systems Management, 13(3), 129-139.Gibb, A., & Ritchie, J. (1982). Understanding the Process of Starting Small Business. European Small Business Journal .Goldenberg, D. H., & Goldenberg, M. D. (2009). Why Entrepreneurs and VCs Disagree in Valuing Start-up Firms: Imputing the Target Rate of Return using DCF vs. OptionBased Approaches. Journal Of Private Equity, 13(1), 73-79.Goldman, M. (Julio-Agosto de 2008). Valuation of Startup and Early-Stage Companies. Value Examiner, 8-16.Metrick, A., & Yasuda, A. (2011). Venture Capital & the Finance of Innovation (Segundaed.). John Wiley & Sons, Inc.Miloud, T., Aspelud, A., & Cabrol, M. (Abril-Julio de 2012). Startup valuation by venture capitalists: an empirical study. Venture Capital, 14(2/3), 151-174.Mun, J. (2006). 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Métodos de Valoración de Nuevos Emprendimientos. Semestre Económico, 16(33), 237-263.Pascual Blanco, L. (2009). Valoración de Empresas por Descuento de Flujos de Caja: Proyección de Ratios y Estimación del Valor Terminal por Múltiplos. Revista Universo Contábil, 5(2), 125-141.Pereira, F., Osorio, F., Median, L. M., Vesga, R., Quiroga, R., Gomez, L., . . . Soler, J. D. (2012). Colombia Global Entrepreneurship Monitor 2011- 2012 GEM. Cali: GEM.Sarmiento Guzmán, V., & Salcedo Porras, M. (2015). ¿Qué se puede esperar del sector edificador durante el 2015? Bogotá: CAMACOL.Vainrub, R. (2007). Se Busca Inversionista Ángel. Debates IESA, 12(2), 56-66.Zuluaga Barona, B. (2012). Análisis Empírico de la Financiación de Nueva Empresas en Colombia. 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