Financiación mediante emisión de bonos: mercado internacional

Una vez expuestas las preferencias de financiamiento de las empresas colombianas, el objetivo principal de este trabajo de grado es determinar los factores por los cuales una compañía colombiana accede a la financiación de bonos mediante mercado de capitales internacional y al mercado de capitales n...

Full description

Autores:
Ramírez Ospina, Diana Paola
Tipo de recurso:
Masters Thesis
Fecha de publicación:
2017
Institución:
Colegio de Estudios Superiores de Administración
Repositorio:
Repositorio CESA
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repository.cesa.edu.co:10726/1757
Acceso en línea:
http://hdl.handle.net/10726/1757
Palabra clave:
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382 Comercio internacional
Compañías - Finanzas
Mercado de capitales
Valores de renta fija
Deuda externa
Financiación de empresas
Mercado de valores
Macroeconomía
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description Una vez expuestas las preferencias de financiamiento de las empresas colombianas, el objetivo principal de este trabajo de grado es determinar los factores por los cuales una compañía colombiana accede a la financiación de bonos mediante mercado de capitales internacional y al mercado de capitales nacional. Los objetivos específicos son: 1. Analizar una compañía, teniendo en cuenta el entorno económico en el que se encontraba al realizar la emisión de bonos. 2. Comparar que ventajas y desventajas tiene acudir al financiamiento de deuda mediante bonos corporativos en el mercado nacional vs. El mercado internacional. 3. Evaluar el impacto y la situación económica de una compañía antes de acceder al mercados de capitales (momento 1) y después de realizar la emisión de bonos (momento 2), mediante indicadores de solvencia o apalancamiento. 4. Determinar el WACC con el fin de observar el efecto cambiario ante una devaluación o revaluación de la moneda, llegando por último a la determinación del valor creado (EVA®) antes y después de acceder al mercado de capitales internacional.
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Comparar que ventajas y desventajas tiene acudir al financiamiento de deuda mediante bonos corporativos en el mercado nacional vs. El mercado internacional. 3. Evaluar el impacto y la situación económica de una compañía antes de acceder al mercados de capitales (momento 1) y después de realizar la emisión de bonos (momento 2), mediante indicadores de solvencia o apalancamiento. 4. Determinar el WACC con el fin de observar el efecto cambiario ante una devaluación o revaluación de la moneda, llegando por último a la determinación del valor creado (EVA®) antes y después de acceder al mercado de capitales internacional.Mercado de renta fija en Colombia. Marco teórico de creación de valor y variables macroeconómicas. Empresa Energía de Bogotá. Descripción Empresa Energía de Bogotá. Primera Emisión de Bonos. Call de los Bonos y segunda emisión. Diagnóstico financiero. Análisis de indicadores financieros 2005 -2015. Escenario 1: Condiciones reales de la emisión de bonos en dólares en el mercado internacional de capitales. Determinación del costo del equity (Kp). Determinación del costo de la deuda (Kd). Determinación del WACC. EVA®. Supuesto de financiación de bonos en moneda local (pesos colombianos). Determinación del costo del equity (Kp). Determinación del costo de la deuda (Kd). Determinación del WACC. EVA®. Escenario 3: Supuesto de financiación de bonos con cobertura hasta el vencimiento del bono. Determinación del costo de equity (Kp). Determinación del costo de la deuda (kd). Determinación del WACC. EVA®. Análisis de resultados. Simulación en Crystal Ball. Evaluación de variables macroeconómicas.Magíster en Finanzas CorporativasMaestría117 páginasapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/Abierto (Texto Completo)Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Internationalhttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Empresa Energía de Bogotá382 Comercio internacionalCompañías - FinanzasMercado de capitalesValores de renta fijaDeuda externaFinanciación de empresasMercado de valoresMacroeconomíaFinanciación mediante emisión de bonos: mercado internacionalinfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionTesis/Trabajo de grado - Monografía – Maestríahttp://purl.org/coar/resource_type/c_bdccinfo:eu-repo/semantics/masterThesishttp://purl.org/redcol/resource_type/TMMaestría en Finanzas CorporativasColegio de Estudios Superiores de Administración - CESAORIGINALMFC2017-00663.pdfMFC2017-00663.pdfapplication/pdf3242104https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/1757/7/MFC2017-00663.pdf054e3ce2685d43970caa448bb8df3cc2MD57open accessMFC2017-19-AU.pdfMFC2017-19-AU.pdfapplication/pdf1030045https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/1757/8/MFC2017-19-AU.pdfae20a00f03e464dcc72717fcf6b28089MD58metadata only accessCC-LICENSElicense_rdflicense_rdfapplication/rdf+xml; charset=utf-8810https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/1757/2/license_rdf73abee61e377f73f1d5fc0522cf9cde0MD52open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-81748https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/1757/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53open accessTHUMBNAILMFC_00663.pdf.jpgMFC_00663.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg4636https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/1757/4/MFC_00663.pdf.jpg1f61769f13fc82f64f29ba6f90662a2aMD54open accessDAMFC_2017_19.pdf.jpgDAMFC_2017_19.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg8952https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/1757/6/DAMFC_2017_19.pdf.jpg5a8734cd5ee50fef65f60ab2efb629d3MD56open accessMFC2017-00663.pdf.jpgMFC2017-00663.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg4914https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/1757/9/MFC2017-00663.pdf.jpg0caf61a50d4a936bf3a38ed366c48446MD59open accessMFC2017-19-AU.pdf.jpgMFC2017-19-AU.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg8952https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/1757/10/MFC2017-19-AU.pdf.jpg5a8734cd5ee50fef65f60ab2efb629d3MD510open access10726/1757oai:repository.cesa.edu.co:10726/17572023-10-06 10:48:36.362open accessBiblioteca Digital - CESAbiblioteca@cesa.edu.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