Determinantes de la estructura de apalancamiento para empresas que cotizan en bolsa del sector real colombiano
Este trabajo de grados investiga los factores determinantes al momento de tomar decisiones de financiación, que se tienen en cuenta para definir su nivel de apalancamiento de las empresas colombianas del sector real que cotizan en bolsa. Adicionalmente, y como parte central de este trabajo, se lleva...
- Autores:
-
Mulet Therán, Lizeth Margarita
- Tipo de recurso:
- Masters Thesis
- Fecha de publicación:
- 2016
- Institución:
- Colegio de Estudios Superiores de Administración
- Repositorio:
- Repositorio CESA
- Idioma:
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- Acceso en línea:
- http://hdl.handle.net/10726/1582
- Palabra clave:
- 332.6 Inversiones
Compañías - Finanzas
Análisis financiero
Administración financiera
Libre comercio - Modelos econométricos
Bolsa de valores
Bolsa de valores - Modelos matemáticos
Acciones (Bolsa)
Administración financiera
Teoría de la utilidad
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Este trabajo de grados investiga los factores determinantes al momento de tomar decisiones de financiación, que se tienen en cuenta para definir su nivel de apalancamiento de las empresas colombianas del sector real que cotizan en bolsa. Adicionalmente, y como parte central de este trabajo, se llevará acabo el análisis de 7 variables financieras en 35 empresas del sector real en Colombia que cotizan 9 en bolsa, a través de un modelo econométrico de datos de paneles durante el período comprendido entre 2009-2015 teniendo como marco de referencia las diferentes teorías sobre estructura de capital, entre ellas, la investigación realizada por Sheridan Titman y Roberto Wessels “The Determinants of Capital Structure Choice” (1988), que permitirán determinar si el tamaño de la firma, la rentabilidad, el valor de los conceptos deducibles de impuestos, la volatilidad de los ingresos operacionales, el tipo de sector en que se desenvuelve la empresa, la originalidad de sus productos o servicios ofrecidos y la calidad de los activos de la compañía como respaldo de deuda son variables determinantes del nivel de apalancamiento de este tipo de compañías. |
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Azofra Palenzuela , V., Saona Hoffman, P., & Valleado González, E. (2004). Estructura de propiedad y oportunidades de crecimiento como determinantes del endeudamiento de las empresas chilenas. Abante, 105- 145. Baronio, A., & Vianco , A. (Noviembre de 2014). Datos de Panel. Guía para e uso de E views. Obtenido de Econométricos: http://www.econometricos.com.ar/wp-content/uploads/2012/11/datos-depanel.pdf Booth, L., Aivazian, V., Demirgüc-Kunt, A., & Maksimovic, V. (2001). Capital Structure in developing countries. The journal of Finance, 87-130. BRADLEY, M., JARRELL, G., & KIM, E. (1984). On the Existence of an Optimal Capital Structure: Theory and Evidence. Journal Of Finance, 857-878. Brealey, M., & Myers, S. (2003). Principios de Finanzas Corporativas (7am ed.). Madrid, España: McGraw-Hill. Cornejo Díaz, R. H. (2015). Estructura de capital en mercados emergentes.Velocidad de ajuste de la estructura de capital en las empresas. Bogotá. Dinero.com. (2015). Las 12 tributarias de Colombia. Dinero.com. Obtenido de http://www.dinero.com/economia/articulo/cuantas-reformas-tributarias-hatenido-colombia/206248 Godoy, J. R. (2008). Decisiones de financiación de la industria metalmecánica del Valle del Cauca. Estudios Gerenciales, 35-57. Hansen, E., & Torres, J. (2009). Relación entre estructura capital y retorno de acciones: Evidencia de mercado latinoamericanos y EE.UU. Estudios De Administración, 33-57. Hansen, E., & Torres, J. (2009). Relación entre estructura de capital y retorno de acciones: evidencia de mercados latinoamericanos y EE.UU. Estudios De Administración, 33-57. Moreira, C., & Rodriguez, J. (2006). Contraste de la teoría del Pecking Order versus la teoría del Trade off para una muestra de empresas portuguesas. Documento de trabajo 01 Dpt. Economía Financiera y Contabilidad, 5-6. Silvia, G., & Corrar, L. (2007). Fatores determinantes da estructura de capital das mairoes empresas que atuam no Brasil. Revista Contabilidade & Financas - USP, 9-10. Tenjo, F., & García, G. (1996). Banco de la República. Obtenido de Banco de la República Borradores de Economía: http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/bora380.pdf |
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Adicionalmente, y como parte central de este trabajo, se llevará acabo el análisis de 7 variables financieras en 35 empresas del sector real en Colombia que cotizan 9 en bolsa, a través de un modelo econométrico de datos de paneles durante el período comprendido entre 2009-2015 teniendo como marco de referencia las diferentes teorías sobre estructura de capital, entre ellas, la investigación realizada por Sheridan Titman y Roberto Wessels “The Determinants of Capital Structure Choice” (1988), que permitirán determinar si el tamaño de la firma, la rentabilidad, el valor de los conceptos deducibles de impuestos, la volatilidad de los ingresos operacionales, el tipo de sector en que se desenvuelve la empresa, la originalidad de sus productos o servicios ofrecidos y la calidad de los activos de la compañía como respaldo de deuda son variables determinantes del nivel de apalancamiento de este tipo de compañías.Teorías e investigaciones existentes sobre los determinantes de los niveles de apalancamiento de las empresas. Marco Teórico. Pecking order. Trade off. Market Timing. Otras teorías. Estado del arte. Análisis indicadores sugeridos como determinantes de la estructura de capital. Valor de los activos como colateral. Escudos fiscales diferentes a la deuda. Crecimiento de la empresa. Originalidad de los productos. Tipo de industria. Tamaño de la empresa. Volatilidad de las ganancias. Rentabilidad. Desarrollo del modelo. Metodología. Estudio individual estructura de capital de las empresas seleccionadas. Clasificación por sector. Nivel de apalancamiento de las empresas del sector real en Colombia. Modelo econométrico: Datos de Panel. Representación del modelo. Resultados de las estimaciones. Análisis de resultados.Magíster en Finanzas CorporativasMaestría60 páginasapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/Abierto (Texto Completo)Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Internationalhttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2332.6 InversionesCompañías - FinanzasAnálisis financieroAdministración financieraLibre comercio - Modelos econométricosBolsa de valoresBolsa de valores - Modelos matemáticosAcciones (Bolsa)Administración financieraTeoría de la utilidadDeterminantes de la estructura de apalancamiento para empresas que cotizan en bolsa del sector real colombianoinfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionTesis/Trabajo de grado - Monografía – Maestríahttp://purl.org/coar/resource_type/c_bdccinfo:eu-repo/semantics/masterThesishttp://purl.org/redcol/resource_type/TMAzofra Palenzuela , V., Saona Hoffman, P., & Valleado González, E. (2004). Estructura de propiedad y oportunidades de crecimiento como determinantes del endeudamiento de las empresas chilenas. Abante, 105- 145.Baronio, A., & Vianco , A. (Noviembre de 2014). Datos de Panel. Guía para e uso de E views. Obtenido de Econométricos: http://www.econometricos.com.ar/wp-content/uploads/2012/11/datos-depanel.pdfBooth, L., Aivazian, V., Demirgüc-Kunt, A., & Maksimovic, V. (2001). Capital Structure in developing countries. The journal of Finance, 87-130.BRADLEY, M., JARRELL, G., & KIM, E. (1984). On the Existence of an Optimal Capital Structure: Theory and Evidence. Journal Of Finance, 857-878.Brealey, M., & Myers, S. (2003). Principios de Finanzas Corporativas (7am ed.). Madrid, España: McGraw-Hill.Cornejo Díaz, R. H. (2015). Estructura de capital en mercados emergentes.Velocidad de ajuste de la estructura de capital en las empresas. Bogotá.Dinero.com. (2015). Las 12 tributarias de Colombia. Dinero.com. Obtenido de http://www.dinero.com/economia/articulo/cuantas-reformas-tributarias-hatenido-colombia/206248Godoy, J. R. (2008). 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Journal of Financial and Quantitative Analysis, 221.Kayhan, A., & Titman, S. (2007). Firm`s histories and their capital structures. Journal of Financial Economics, 1-32.Krasher, W. (1986). Stock price movements in response to stock issues under asymmetric information. Journal of Finance, 93-05Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital , corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, 261-297.Myers, S. (2003). Financing of Corporations (Vol. 1A). North Holland: Handbook of the economics of finance: Corporate Finance.Myers, S., & Majluf, N. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of financial economics, 187-221.Myers, Stewart, C. (1977). Determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 147-175.Narayanan, M. (1988). “Debt versus equity under asymmetric information.” . 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