Modelo de bandas: estrategia de cobertura de tipo de cambio
El objetivo principal de este trabajo es gestionar el impacto del riesgo cambiario en una empresa exportadora mediante la implementación de un modelo de bandas de cobertura que facilite la toma de decisiones para mitigar el riesgo de los flujos expuestos. Con el fin de dar cumplimiento a lo anterior...
- Autores:
-
Arenas Frías, Diana Ximena
Aristizábal Rodríguez, Mónica
Pinzón Espitia, Carolina Andrea
- Tipo de recurso:
- Masters Thesis
- Fecha de publicación:
- 2012
- Institución:
- Colegio de Estudios Superiores de Administración
- Repositorio:
- Repositorio CESA
- Idioma:
- spa
- OAI Identifier:
- oai:repository.cesa.edu.co:10726/862
- Acceso en línea:
- http://hdl.handle.net/10726/862
- Palabra clave:
- Cambio exterior
Valor de Riesgo (VAR)
332.678 Guías de inversión
Compañias - Finanzas
Riesgo (Finanzas)
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Cambio exterior - Legislación
Cambio exterior - Contabilidad
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- Acceso restringido
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El objetivo principal de este trabajo es gestionar el impacto del riesgo cambiario en una empresa exportadora mediante la implementación de un modelo de bandas de cobertura que facilite la toma de decisiones para mitigar el riesgo de los flujos expuestos. Con el fin de dar cumplimiento a lo anterior se tuvo en cuenta lo siguiente: Evaluar el impacto del tipo de cambio para las empresas exportadoras. Determinar los supuestos para el desarrollo del modelo de bandas de cobertura. Proyectar los estados financieros de la empresa del sector de Plásticos. Definir el nivel de exposición de la empresa. Establecer el porcentaje de exposición a cubrir o Brindar mayor certidumbre a los flujos de caja de la compañía. Calcular el mayor beneficio recibido por los accionistas como consecuencia de la estrategia de cobertura. |
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Con el fin de dar cumplimiento a lo anterior se tuvo en cuenta lo siguiente: Evaluar el impacto del tipo de cambio para las empresas exportadoras. Determinar los supuestos para el desarrollo del modelo de bandas de cobertura. Proyectar los estados financieros de la empresa del sector de Plásticos. Definir el nivel de exposición de la empresa. Establecer el porcentaje de exposición a cubrir o Brindar mayor certidumbre a los flujos de caja de la compañía. Calcular el mayor beneficio recibido por los accionistas como consecuencia de la estrategia de cobertura.Marco teórico. Riesgo de Mercado. Valor en Riesgo VAR. Volatilidad. Modelos de Series de Tiempo y Pronósticos. Modelos Autoregresivos (AR). Modelos Media Móvil (MA). Modelos Autorregresivos y de Media Movil (ARMA). Modelos ARCH y GARCH. Volatilidad del tipo de cambio en Colombia. Riesgo cambiario. Medición del Riesgo Cambiario. Identificación del riesgo cambiario. Mitigación del riesgo cambiario. Instrumentos de cobertura. Forwards. Opciones Swaps. Metodología. Metodología Estadística. Identificación y Evaluación del Modelo. Supuestos Modelo Financiero. Supuestos Macroeconómicos. Supuestos Estado de Resultados. Supuestos Balance General. Cuentas por Cobrar a Clientes. Metodología para el Cálculo del Valor Presente Neto. Flujo de Caja Libre Operativo – FCLO. Flujo de Caja del Accionista – FCDA. Flujo de Caja de Dividendos – FCD. Determinación Tasas de Descuento. Variables evaluadas en el forward testing. Resultados de la estrategia de cobertura.Magíster en Finanzas CorporativasMaestría76 páginasapplication/pdfspaCambio exteriorValor de Riesgo (VAR)332.678 Guías de inversiónCompañias - FinanzasRiesgo (Finanzas)Cambio exteriorCambio exterior - LegislaciónCambio exterior - ContabilidadComercio exteriorAdministración del cambio exteriorAdministracion financieraAnálisis financieroTipos de cambioMercado de valoresEstados financierosIndustria y comercio de plásticosModelo de bandas: estrategia de cobertura de tipo de cambioAcceso restringidohttp://purl.org/coar/access_right/c_16ecinfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionTesis/Trabajo de grado - Monografía – Maestríahttp://purl.org/coar/resource_type/c_bdccinfo:eu-repo/semantics/masterThesishttp://purl.org/redcol/resource_type/TMMaestría en Finanzas CorporativasColegio de Estudios Superiores de Administración - CESALICENSElicense.txttext/plain1748https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/862/1/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD51open accessORIGINALMFC2012-00238.pdfMFC2012-00238.pdfapplication/pdf1275611https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/862/3/MFC2012-00238.pdf01d58ca7a6a98ca7f1ebde7afccb7645MD53metadata only accessMFC2012-21-AU.pdfMFC2012-21-AU.pdfapplication/pdf462867https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/862/7/MFC2012-21-AU.pdfe9b5879a4caf41151bcd1f97220f29ebMD57metadata only accessTHUMBNAILTMF00238.pdf.jpgTMF00238.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg4816https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/862/4/TMF00238.pdf.jpgfa4942efbac70722c1a33b0dfc803fdaMD54open accessMFC2012-00238.pdf.jpgMFC2012-00238.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg4816https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/862/5/MFC2012-00238.pdf.jpgfa4942efbac70722c1a33b0dfc803fdaMD55open accessMFC2012-21-AU.pdf.jpgMFC2012-21-AU.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg9605https://repository.cesa.edu.co/bitstream/10726/862/8/MFC2012-21-AU.pdf.jpgd9c9ba699c99ba6fc296c9a091e1f9f4MD58open access10726/862oai:repository.cesa.edu.co:10726/8622023-03-29 17:17:10.562metadata only accessBiblioteca Digital - CESAbiblioteca@cesa.edu.coTk9URTogUExBQ0UgWU9VUiBPV04gTElDRU5TRSBIRVJFClRoaXMgc2FtcGxlIGxpY2Vuc2UgaXMgcHJvdmlkZWQgZm9yIGluZm9ybWF0aW9uYWwgcHVycG9zZXMgb25seS4KCk5PTi1FWENMVVNJVkUgRElTVFJJQlVUSU9OIExJQ0VOU0UKCkJ5IHNpZ25pbmcgYW5kIHN1Ym1pdHRpbmcgdGhpcyBsaWNlbnNlLCB5b3UgKHRoZSBhdXRob3Iocykgb3IgY29weXJpZ2h0Cm93bmVyKSBncmFudHMgdG8gRFNwYWNlIFVuaXZlcnNpdHkgKERTVSkgdGhlIG5vbi1leGNsdXNpdmUgcmlnaHQgdG8gcmVwcm9kdWNlLAp0cmFuc2xhdGUgKGFzIGRlZmluZWQgYmVsb3cpLCBhbmQvb3IgZGlzdHJpYnV0ZSB5b3VyIHN1Ym1pc3Npb24gKGluY2x1ZGluZwp0aGUgYWJzdHJhY3QpIHdvcmxkd2lkZSBpbiBwcmludCBhbmQgZWxlY3Ryb25pYyBmb3JtYXQgYW5kIGluIGFueSBtZWRpdW0sCmluY2x1ZGluZyBidXQgbm90IGxpbWl0ZWQgdG8gYXVkaW8gb3IgdmlkZW8uCgpZb3UgYWdyZWUgdGhhdCBEU1UgbWF5LCB3aXRob3V0IGNoYW5naW5nIHRoZSBjb250ZW50LCB0cmFuc2xhdGUgdGhlCnN1Ym1pc3Npb24gdG8gYW55IG1lZGl1bSBvciBmb3JtYXQgZm9yIHRoZSBwdXJwb3NlIG9mIHByZXNlcnZhdGlvbi4KCllvdSBhbHNvIGFncmVlIHRoYXQgRFNVIG1heSBrZWVwIG1vcmUgdGhhbiBvbmUgY29weSBvZiB0aGlzIHN1Ym1pc3Npb24gZm9yCnB1cnBvc2VzIG9mIHNlY3VyaXR5LCBiYWNrLXVwIGFuZCBwcmVzZXJ2YXRpb24uCgpZb3UgcmVwcmVzZW50IHRoYXQgdGhlIHN1Ym1pc3Npb24gaXMgeW91ciBvcmlnaW5hbCB3b3JrLCBhbmQgdGhhdCB5b3UgaGF2ZQp0aGUgcmlnaHQgdG8gZ3JhbnQgdGhlIHJpZ2h0cyBjb250YWluZWQgaW4gdGhpcyBsaWNlbnNlLiBZb3UgYWxzbyByZXByZXNlbnQKdGhhdCB5b3VyIHN1Ym1pc3Npb24gZG9lcyBub3QsIHRvIHRoZSBiZXN0IG9mIHlvdXIga25vd2xlZGdlLCBpbmZyaW5nZSB1cG9uCmFueW9uZSdzIGNvcHlyaWdodC4KCklmIHRoZSBzdWJtaXNzaW9uIGNvbnRhaW5zIG1hdGVyaWFsIGZvciB3aGljaCB5b3UgZG8gbm90IGhvbGQgY29weXJpZ2h0LAp5b3UgcmVwcmVzZW50IHRoYXQgeW91IGhhdmUgb2J0YWluZWQgdGhlIHVucmVzdHJpY3RlZCBwZXJtaXNzaW9uIG9mIHRoZQpjb3B5cmlnaHQgb3duZXIgdG8gZ3JhbnQgRFNVIHRoZSByaWdodHMgcmVxdWlyZWQgYnkgdGhpcyBsaWNlbnNlLCBhbmQgdGhhdApzdWNoIHRoaXJkLXBhcnR5IG93bmVkIG1hdGVyaWFsIGlzIGNsZWFybHkgaWRlbnRpZmllZCBhbmQgYWNrbm93bGVkZ2VkCndpdGhpbiB0aGUgdGV4dCBvciBjb250ZW50IG9mIHRoZSBzdWJtaXNzaW9uLgoKSUYgVEhFIFNVQk1JU1NJT04gSVMgQkFTRUQgVVBPTiBXT1JLIFRIQVQgSEFTIEJFRU4gU1BPTlNPUkVEIE9SIFNVUFBPUlRFRApCWSBBTiBBR0VOQ1kgT1IgT1JHQU5JWkFUSU9OIE9USEVSIFRIQU4gRFNVLCBZT1UgUkVQUkVTRU5UIFRIQVQgWU9VIEhBVkUKRlVMRklMTEVEIEFOWSBSSUdIVCBPRiBSRVZJRVcgT1IgT1RIRVIgT0JMSUdBVElPTlMgUkVRVUlSRUQgQlkgU1VDSApDT05UUkFDVCBPUiBBR1JFRU1FTlQuCgpEU1Ugd2lsbCBjbGVhcmx5IGlkZW50aWZ5IHlvdXIgbmFtZShzKSBhcyB0aGUgYXV0aG9yKHMpIG9yIG93bmVyKHMpIG9mIHRoZQpzdWJtaXNzaW9uLCBhbmQgd2lsbCBub3QgbWFrZSBhbnkgYWx0ZXJhdGlvbiwgb3RoZXIgdGhhbiBhcyBhbGxvd2VkIGJ5IHRoaXMKbGljZW5zZSwgdG8geW91ciBzdWJtaXNzaW9uLgo= |